文档介绍：2013年财务培训课程: 财务分析与决策
主讲: 张寅(教授)
2012年11月苏州
新世纪的经济发展特征
全球化
全球化现象包括以下几个方面:全球化营销、全球化供应链、人才全球化。
信息化
信息技术的革新推动商务决策的速度加快。另外,市场调研技术在互联网的帮助下,扩大了访问面,做到样本量更大、渠道更直接,因此提供给财务和销售部门的销售预测数据更准确。
复杂化
由于全球化和信息化等因素,企业经营的环境也日益复杂化,其中包括工作流程电子化,税务系统与国际接轨,汇率相互交叉影响,企业可能在多个国家资本市场发行证券,跨国战略联盟、收购与兼并频繁发生等等。
公司经营的目标—公司价值最大化
股东的利益
如果公司是公众实体,它的价值最大化就表现为股票价值最大化。如果公司经理的经营活动增加了股票市值,社会生活质量也将随之改善。
员工利益
总体来看,成功使股票价格攀升的公司会不断成长并雇用更多的员工,从而使整个社会受益。
消费者利益
公司价值最大化要求公司必须实现高效率、低成本、以尽可能低的成本生产高品质商品或服务。这就意味着公司必须不断进行技术创新和产品创新,以研发迎合消费者需求的产品和服务。此外,公司必须通过高效率的动作、不断改进的服务、充足的商品、便利的营业处所来不断创造客户价值,从而实现销售增长。
现金流管理是公司价值最大化的关键
为了提升股票价格,我们需要了解三个重要因素:
1、包括公司股票在内的所有资产都是有价的,因为它们能够产生现金流;
2、现金流的时间很关键——现金越早收到越好,公司可以用收到的现金进行再投资,产生额外收入,也可以将现金返还投资者,以便投资者进行更为有利可图的投资;
3、投资者通常不喜欢风险,所以他们会购买现金流相对可预测的股票,而不是现金流风险较大的股票。
21世纪的财务决策
要想制订出恰当的财务决策,就必须充分了解客观经济情况,并推测即将发生的情况。

公司经理们不仅应该胜任本职工作,还必须熟悉财务知识。
财务分析的意义
作为一项财务管理工具,财务分析包括对某个项目、公司、行业甚至区域经济的财务状况和运行表现进行评估,并预测将来的状况和表现。

在公司内部,财务分析不光用来评估公司的运营情况,还用来评估各部门和生产线的表现。
对外,公司可能通过财务分析衡量新客户的信用价值、评估客户或供应商的信用等级、以及评估竞争对手的市场表现等。
会计事项
股票公开上市的公司的财务报表每年至少要有一次经过公众会计师的审计。在此类审计中,会计师要对财务报表以及报表编制和确认的数据进行核查。审计人员的评价主要集中在财务报表是否符合通用会计准则,以及任何会计原则的实质性改变是否已经充分披露等。
会计假设
(1)交易成本按历史成本来记录。
(2)货币单位是适当的测算单位。
(3)报表记录的是一个已预先确定的时间段的状况。
(4)报表按权责发生制和配比原则建立。
(5)公司的经营将会一直持续下去。
(6)完全公开原则(不局限于财务报表所提供的信息)。
(7)报表建立在保守估计的基础之上。