文档介绍：亏损:最好及早认赔
每个交易者都知道,面对一个亏损部位,最大的诱惑就是听任部位自然发展。不采取任何行动,希望部位反败为胜,这是人性的自然反映。根据布赖恩的经验显示,最好还是尽快认赔出场。一旦认赔之后,你会觉得豁然开朗,如此才能够重新拟定交易策略。
“这是一个竞争激烈的场所,每天都有重要的比赛,我必须在这个基础上评估我们手头上的股票,某些公司基于某些理由已经活得太久了。有一句话:‘最早认赔的损失,即是最佳的损失’。如果某支股票在部位中停留一天以上,就把它砍掉。总之,最早认赔的损失,即是最佳的损失,因为这可以让你重新来过。”
“让我举一个例子,昨天某支股票宣布可怕的盈余报告。股价下跌60%。我们手头上也有这支股票,让我们付出了25000英镑的代价。可是,当我们开始交易之后,就不断砍、砍、砍。由于我们大量抛售,价格更进一步下滑。然后,当我们觉得差不多的时候,又开始买进。其他的人还继续卖出,但我们已经开始买进。交易结束之后,我们把所有的损失都扳回来。所以,我们的座右铭是‘最早认赔的损失,即是最佳的损失’。立即砍掉,重新来过,不要皱着眉头忍受。我经常告诉交易员:‘我们不是投资信托基金’。”
可是,交易员也可能砍掉一个原本可以反败为胜的部位,不是吗?
“他不知道,也无需在意。为什么要在意呢?下一个机会又出现了。他不是投资信托基金,他不是在那里盘算股票的价值,他的工作是设定价格。这是金钱操作,你必须掌握这个关键。”
所以,对于布赖恩·温特弗勒德而言,重点不是公司股票的理论价值,也不是目前价格是否会在将来到达理论价值。你的工作是关心目前的行情,然后进行交易。虽然布赖恩讨论的对象是造市商,但任何的交易者都不应该让短线部位演变为长期投资,因为你当初不是如此打算。
一切以市场为准
布赖恩认为,市场永远是对的,你没有必要与市场争论。当然,这并不代表你不能预期价格将来变动到另一个水准。
“一切以市场为准。我们所做的一切只是反映供需力量,运用我们的风险资本提供连续的双向报价。某支股票的报价是3~6元,因为它就是3~6元。如果你接到一笔大单子,客户准备在6元买进十万股,你或许认为价格应该是5~7元。可是,通常只要没有特殊的消息,报价是3~6元,就是因为它是3~6元。”
“我们不考虑技术分析。让我举个例子,在伦敦证交所的场内,我们的位置刚好紧靠着德拉雀,它们也是主要的造市商。每当重要报告公布的时候,内容都会显示在大型荧幕上,每个人都看得见。不论你有没有特殊的背景或MBA学位,都必须马上解释报告的数据。解释的方法是采用正确的衡量标准。德拉雀的报价员都依赖分析师或统计学家,他们都是有经验的专家。经过这些专家的研究之后,报价员才提供价格。我认为这套方法没用,我们必须接生意。所以,我告诉我们的交易员,不要理会德拉雀怎么做。他们的客户必须等待,直到分析专家说:‘嗯,我想价格应该是……38元’。我告诉我们的人:‘只要数据一出现,你就必须判断有利还是不利。不要考虑别人怎么做。’通过这种方式,我们的第一个报价可能错误,但第二个报价绝对不会错。当我们提供报价的时候,他们的分析师还在忙着扳指头。这就是我们做生意的方法。我们的原则很简单:‘让我们看看市场怎么说,让我们观察供需情况,把这一切转化为价格。’”
你也可以利用市场来解释资料。
“我们研究数据,心里想着:‘这对于股票绝对有