文档介绍：第三章股票投资基本面分析
第一节宏观经济分析
第二节行业分析
第三节公司分析
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集美大学工商管理学院李淑钗
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第一节宏观经济分析
一、宏观经济分析的意义和方法
(一)宏观经济分析的意义
(二)宏观经济分析的方法
(三)宏观分析资料的收集与处理
二、宏观经济运行分析
(一)宏观经济运行对证券市场的影响
(二)宏观经济变动与证券市场波动的关系
三、宏观经济政策分析
(一)财政政策
(二)货币政策
(三)收入政策
四、国际金融市场环境分析
五、股票供求关系分析
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(一)宏观经济分析的意义
把握证券市场的总体变动趋势
宏观经济发展决定证券市场的总体变动趋势,特别是货币政策和财政政策等因素的变动决定了证券投资的时机。
2、判断整个证券市场的投资价值
证券市场是宏观经济的晴雨表,宏观经济情况反映证券投资价值
3、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向
4、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场,了解中国股市表现和宏观经济背离的原因
我国股市是新兴加转轨的市场,具有一些特殊性
国有成分比重大、行政干预相对较多、阶段性波动较大、投机性偏高、机构投资者力量不够强大等。
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(二)宏观经济分析的基本方法
1、总量分析法
对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析,进而说明整个经济的状态和全貌。
主要是动态分析,研究总量指标的变动规律。
静态分析主要研究同一时期各总量指标之间的相互关系
2、结构分析法
对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
主要是静态分析,对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。
动态分析则是对不同时期经济结构变动进行分析
总量分析非常重要,但它需要结构分析来深化和补充;而结构分析要服从于总量分析的目标。
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(三)宏观分析资料的收集与处理
1、宏观分析所需的有效资料包括:
政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等
2、资料来源
①从电视、广播、报纸、杂志等了解世界经济动态与国内经济大事。
②政府部门与经济管理部门,省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告,各种统计年鉴,如《中国统计年鉴》《中国经济年鉴》《经济白皮书》等。
③各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料。
④部门与企业内部的原始记录。
⑤各预测、情报和咨询机构公布的数据资料。
⑥国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息等。
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(一)宏观经济运行对证券市场的影响
宏观经济运行对证券市场的影响通过以下途径:
1、企业经济效益
企业经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。
2、居民收入水平
宏观经济运行良好,居民收入提高,一方面会拉动消费需求,另一方面会促进证券市场投资需求。
3、投资者对股价的预期
宏观经济运行良好,投资者对证券市场的信心增加
4、资金成本
利率水平和利息税等宏观经济政策的变动,使得投资者的资金成本发生改变,进而影响证券市场。
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