文档介绍：第七章 衍生金融工具市场
一、远期合约
Forward Contracts
买卖双方约定在未来确定时间按约定价格买卖特定数量某种资产的协议。
多头(Long Position)
空头(Short Position)
头寸(Position)
K:交割价格 ST:现货市场价格 P:损益
多头方损益:
空头方损益:
-K
K
P
ST
K
K
P
ST
0
0
P=ST-K
P=K-ST
远期外汇合约
Forward Exchange Contracts
外汇买卖双方约定在未来某个时期按约定的汇率、币种、金额进行交割的合约。
套期保值 Hedging
交易者在衍生市场上买入或卖出与未来现货市场交易方向相同的衍生合约,把未来现货价格固定在当期约定水平,以规避现货市场价格波动风险。
空头套保:现货市场未来将出售某一资产,
则当期卖出相应数量衍生合约。
多头套保:现货市场未来将购入某一资产,
则当期买入相应数量衍生合约。
某美国进口商3个月后要支付一笔30万英镑的货款。进口商为了避免英镑汇率上升带来的风险,进入远期市场买入30万英镑的3个月远期外汇合约,约定汇率为1 ￡= $。
(2)3个月后,1 ￡= $
(1)3个月后,1 ￡= $
P:利率差额补偿
A:名义本金
L:参考市场利率
F:协议利率
n:借贷期限
P = A ·( L - F) · n
某公司为满足生产需要,3个月后需借入1000万美元,3个月期的短期资金。该公司为了避免到时候利率上升造成利息负担加重、筹资成本增加,买入了一个3×3的FRA,参考利率为3个月的LIBOR,协议利率为8%。在起息日3个月的LIBOR为9%。则在起息日该公司借入资金实际承担的利率为多少?