文档介绍：第四章远期外汇交易
第四讲
一、定义
二、交割日的确定
三、合约内容
四、交易特点
五、分类
六、远期外汇交易的对象
第一节概述
走,一起去
看看
第一节概述
一、定义
远期外汇交易又称期汇交易,是指外汇买卖双方签定外汇买卖合约后,于两个工作日以外的预约时间,按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。
二、远期外汇交易交割日的确定
以即期交割日为基准、日对日、月对月、节假日顺延、不跨月、双底原则
第一节概述
三、合约内容 买进或卖出、交易币种、数量、远期汇率、到期日。 四、交易特点 1、三固定:成交时远期汇率固定、成交额固定、合约期限固定
2、场外交易、24小时循环交易
3、信用风险大,一般情况下需缴纳保证金
第一节概述
五、分类
1、根据交割日不同分:
规则交割日和不规则交割日的远期交易 2、根据交割日的确定分:
固定交割日和选择交割日的远期交易
第一节概述
六、远期外汇交易的对象
四类:进出口商、投资者、投机者、外汇银行
1、远期外汇的买方
进口商;持有外汇债务的债务人;预测远期汇率会上涨的投机商;外汇银行(空头)
2、远期外汇的卖方
出口商;持有外汇债权的债权人;预测远期汇率会下跌的投机商;外汇银行(多头)
第二节远期汇率的报价与决定
二、远期汇率的计算(升、贴水)
远期汇率=即期汇率±升贴水数
1、计算方法
掉期率前小后大(如20/30),都相加;
掉期率前大后小(如30/20),都相减;
2、验证方法
远期汇率买卖差价一定要大于即期汇率买卖差价
第二节远期汇率的报价与决定
三、远期汇率的确定
1、定价原则——利率平价理论 利率平价原理:在一般情况下,远期汇率取决于两种货币利率的差别,利率高的货币远期汇率贴水,利率低的货币远期汇率升水,利率差和汇率差经常保持平衡(利率差由于汇率差来补偿)。
思考:为什么利率高的货币在远期外汇市场上为贴水,利率低的货币在远期外汇市场上升水?