文档介绍：投资银行的风险资本投资业务
主要内容:
第一节风险资本投资在资本市场的地位
第二节风险资本投资的运作方式
第三节私人有限合伙公司
第四节投资银行的风险资本业务
第一节风险资本投资在资本市场的地位
一、风险资本的地位
二、风险资本的分类
三、风险资本投资的特点
一、风险资本的地位
现代意义上的风险资本投资起源于20世纪20~30年代的美国,诞生的标志是1946年美国研究与发展公司(ARD)的建立。
1958年美国政府通过了小企业投资法案,成立了小企业投资公司,保险公司与银行加入这一行业,60年末70年代初,美国的风险投资业空前繁荣。
70年代美国的风险投资业基本处于停滞状态。
80年代到90年代是美国风险投资的蓬勃发展阶段。
(一)风险资本投资概念
风险资本(venture capital)是指一种专门用于形成和发起一家高新技术企业的资本。
风险资本投资是指投资人将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市的高新技术企业,在承担很大风险的基础上,为融资人提供长期股权投资和增值服务,培育企业快速成长。数年后再通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资,取得高额投资回报的一种投资方式。
传统的、严格意义的风险资本投资有如下特征:
从投资阶段看,它只包括导入期或起始期、增长期、成熟期;
从投资额度看,它所投资的本金局限于100万~1000万美元;
从投资性质看,投资对象只限于创新项目或创新企业,尤其是高科技企业。
但80年代以来,风险投资正在向非风险投资靠拢。
二、风险资本的分类
风险资本
前期融资
后期融资
种子资本
启动资本
初期资本
扩展资本
过渡资本
重组资本
杠杆收购资本
夹层融资资本
(一)种子期的种子资本
种子期是指从实验室的样品到正式产品形成阶段,这是技术的酝酿与发明阶段,资金需求量少,风险最大。
种子资本的来源:个人储蓄、家庭财产、朋友借款、申请自然科学基金,以及寻找专门的风险投资家和风险投资机构。
这时的企业面临三大风险:技术风险、产品的市场风险、企业的管理风险。