文档介绍：01
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,复苏动力不足,下行风险不小

一、贸易和投资在谷底徘徊,复苏动力不足,下行风险不小。
根据联合国贸易和发展会议今年初发布的《全球投资趋势监测报告》,,同比下降了18%,投资额再次回到2009年经济低谷时的水平。%,%相比明显放缓,特别是发达国家经济增长缓慢和欧元区前景的不确定性,导致世界贸易增长显著减缓。相较危机之初以二十国集团(G20)为代表的世界各国同舟共济、共克时艰,当前主要经济体因复苏程度参差不齐,经贸、财政、金融等政策取向走向分化,全球宏观经济的协调与合作难度加大,这进一步增加了世界经济前景的未知与变数。
二、发达经济体的经济增长模式出现了新变化。
面对经济危机,发达国家除了通过印钞这种短期方式来应对危机外,长期战略是振兴本国制造业,但发达国家并不是要把当年全球化进程中转移出去的没有竞争力的劳动密集型产业再吸引回去,而是去争夺原来传统产业中的一些高技术含量、高附加价值的环节。除此之外,在再工业化的旗帜下,发达国家特别是美国开始在战略性新兴产业里寻找突破点。新一轮的技术革命到底会在哪些环节上形成产业,现在还难以预判,因此各国纷纷加大新技术革命的投入以争抢未来新兴产业的制高点。
三、新兴经济体的发展遇到了瓶颈。
原因有两方面,一方面,主要发达国家经济复苏缓慢,%,影响了新兴经济体的出口。另一方面,内部因素也愈发凸显,内需增长不足难以弥补外需的放缓。新兴经济体处于发展的关键时期,必须转变经济增长方式,进行产业升级,才能推动经济的可持续增长。但是,要想让短期刺激政策转化为长期红利,还需要深层次改革。许多大的发展中国家目前面临着重大结构性改革的挑战,而最大挑战之一是为大量的基础设施建设提供足够资本。
四、美欧日等发达经济体释放流动性的强度、速度和波及面都会对整体世界经济产生影响。
资本在世界各国的加速流动将导致汇率的波动,并引发全球范围内股市价格的震荡。相应的,其它国家将采取类似保护性措施防范这些风险,从而加剧全球流动性泛滥。由此引发的其它国家通胀率的上升和货币政策的因应调整都会在某种程度上影响世界经济的平稳运行。如果美国能够避开“财政悬崖”,这就意味着美国的财政赤字将连续五年超过1万亿美元,其结果很可能是美国进一步推出非常规货币政策,例如“QE4”。
五、欧洲债务危机是一个重要的不确定因素。
总体上,尽管从2012年欧洲债务危机的发展情况看,各种解决进程稳步推进,债务危机在整体上维持在可控水平,但不排除个别重债国债务危机的恶化,由此产生的政治分歧很可能引发新一轮的政治、社会问题,从而拖累整个欧元区经济。
六、贸易保护主义仍将是制约贸易大幅度增长的重要因素。
在整体上,世界贸易争端和贸易保护主义仍将维持在较高水平,贸易不平衡问题特别是与所谓的“竞争中立”相关的贸易保护,很可能会催生新一轮的贸易保护主义,从而掣肘全球贸易增长。贸易保护主义也因此将成为各国第五,大宗商品市场不确定性增加。从供给方面看,美国页岩气产出增长量以及伊朗核危机的发展趋势将对全球能源市场造成冲击﹔从需求方面看,由于世界经济的中低速增长,需求基本面总体上不会变化太大﹔从价格方面看,宽松货币政策带来的充裕流动性将可能成为推升大宗商品价格的主要因素。总体来看,2013年油价维持在80—100美元/桶的可能性较大。
七、全球治理和区域合作将取得值得期待的进步。
2013年俄罗斯G20峰会在推进国际货币金融体系改革以及在应对财政、粮食、能源、气候等全球性威胁和挑战方面形成新的突破﹔2013年金砖国家首脑会议将完善协调机制,不断推进与发达经济体之间的关系,并在建立新的金融机构方面取得重要进展。此外,欧洲、亚洲和拉美地区一体化能够取得多大进展,中日韩自由贸易区谈判能否摆脱干扰得到推进都值得期待。