文档介绍：金融类上市公司股票价格与公司财务指标间关系分析
金融类上市公司股票价格与公司财务指标间关系分析张安立(开源证券,映西西安710061) 偏要金融类上市公司作为股市的一个重要板块,其股男号价格的走势对股察指数的走势具有重大影响。ER上金融类上市公司财务数据与钱龙软件上股票价格数据对我国金融类上市公词股票价格与公词财务数据间相关关系的研究表明:!!并未对股票价格造成显著性影响;股黎价格与公词各财务指标之间相关性不大,反映了现实股市中股票价格并没有体现公司未来的盈利能力,从另…方面表明我国股票市场的定价机制问题。关键诩金融类上市公司;股票价格;财务指标;相关关系随着我同经济的进一步发展,人们的理财意识蜡来市与宏观接济的相关性进行了研究分析,结果表明,越强,投资于股票市场的资金也不断增加。对…般投资者1997年之后我罔股市与宏观经济两者之间存在弱相关性。而言,上市公词提供的财务公开信息是股票市场信息的主李泽广和高明生(2∞7)研究发现,我同股价和汇率之间要来源,也是其进行投资决策的主要依据和来源,因此有存在稳定的协整关系和双向因果关系。邓乡是和杨朝本必要对股票价格与财务指标间的关系进行深入研究。(2ω7)研究表明,汇率制度改革脂我国股市和汇市之间町、文献综埠存在长期稳定的协整关系,人民币升伯是中国股市上扬的关于股票价格影响因素的研究很多,国外学者的研单向服闲。巴曙松、严敏(2ω9)实证研究则表明股价和究3:要有:Wachtel和民ous附au( 2创则)以及8eck和Le??汇率之间不存在长期均衡关系。vine (2∞2)利用跨同面饭数据分析,发现股票市场发展黯体来看,国内外对股票价格影响因素的研究3:要与人均GDP之间存在相关关系,股旗市场的流动性指标可集中于各种外部条件,而股票作为上市公司自身募集资金以作为预测组济增长的领先指标。Ajayi和1Mougoue 的主要手段,其价格与上市公词自身必然高度相关。股靡( 1996) .通过对8个发达网家1985-1991年的汇率与股票之所以具有价值,是因为它们具有投资者所希绵的某乡居属市场的分析,发现汇市和股市之间存在政向因果关系。性。按照通行的财务理论舰点,一家公司的股票价格是由Granger等人(2{刷)的实证分析认为,亚洲的大多数剧真未来的现金流量(即股利)按一定的贴现率进行折现的家和地区(中国普悔、马来酣iJf.、新加坡、泰阅和中国台现俏。而财务指标在这其中的作用就娃改变投资者对上市湾等),多数情况下股市引导汇市。,进而改变股票价格。
…般(2ω,5 )通过对马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和泰间四认为:现行财务指标及其变动能影响预期未来财务指标,阔的研究发现,在东南亚危机前,汇率和股价之间存在显未来财务指标与未来股利相联系,而未来股利义与服蟆价著的关联蚀,伺危机后关联性不再存在。格相联系。这样,现行财务指标及其变动与股票价格的变国内学者陈朝旭等(2(刷)、孙宵刑等(2∞7)利用动就有了紧密的联系。在股市上,金融类上市公词作为一Granger问果关系检验论证了我同股市存在依赖于经济周个理主要板块,其股撰价格的走势对股察指数的走势具有重期的非对称关联关系,在经济繁荣时期我国股市与实体绕大影响。因此,本文拟巷子金融粪上市公词相关的财务指济才表现出较好的关联性。刘少搅和丁菊红(2∞5 )对股标,分析这些指标对股票价格的影响,以判断公司内部因????????????58 西部财会??????????????????????????癞????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????虑????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????来??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????犵????????????狒??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????十僖??????????
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