文档介绍：2010年第一季度,世界经济在复苏的轨道上加速运行。在危机恢复期,逐步形成了以美国为主的国际经济“方锥体”格局,并导致了人民币汇率问题的国际化。我国经济总体形势持续向好,经济复苏进程加速。财政收入增长较快,但财政支出仍存在波动性风险。面对复杂的经济环境,我们提出了宏观调控的“伞形”框架,即以市场为基础,以“内需发展”和“低碳经济”为“突破口”,以财政、货币、汇率政策有效搭配为驱动的新机制。
世界经济“方锥体”格局的形成与人民币汇率问题
随着国际经济的加速复苏,后危机时期的世界经济格局也逐步清晰。世界经济由传统的美、欧、日“大三角”转化为“方锥体”格局。国际经济政策的角力由单纯的国与国互动转变为集团间利益的调整,由单纯的实力对决转化为国际机制与国家利益的协调,人民币汇率问题在这一格局下被放大和扭曲。
(一)世界经济“方锥体”格局的基本形态和内在机制
尽管国际金融危机对发达国家的金融和经济带来了重大打击,但从经济规模、技术能力和国际经济规则和机制的控制能力看,美国、欧盟和日本仍然是全球经济最重要的驱动力量。中国经济率先渡过危机的“拐点”,为国际经济形势的稳定和国际贸易秩序的有效恢复提供了重要支撑,并随着自身经济实力的快速上升,成为后危机时期世界经济新格局的重要一环(见图1所示)。
在图1中,后危机时期的世界经济格局由美日欧、美日中、美欧中、欧日中等4个“大三角”构成,彼此之间相互联系、相互影响,组成类似“方锥体”的形态。在其中,美日欧“大三角”成为主动和主导“三角”,美国可以通过美日欧“三角”将自己国家的利益协调为集体的利益,将美国的国内经济政策上升为共同的政策取向,从而通过贸易、资本流动和跨国示范等三个机制向后危机时期的世界经济注入美国元素。美日中、美欧中等“三角”成为美国权力的稳定“三角”。而中日欧“三角”则是我国在后危机时期进行经济贸易活动和国际经济政策协作的重要空间,我国应充分利用并发展好中欧协作机制,谋求必要的国际地位和作用,维护良好的外部环境和国家经济利益。
(二)美国“退出”框架下的宏观政策选择
2010年第一季度,美国宏观经济指标持续向好,经济复苏的进程加速,国民经济形势得到了市场因素较为稳定的支撑,美国的扩张性宏观经济政策面临着在市场活跃和经济好转的背景下的有序“退出”问题。根据美国后危机时期的国内和国际经济环境,美国货币政策的趋向于“加息+贬值”方案。美国的扩张性财政政策退出受到储蓄率、投资率、净出口和通货膨胀因素的共同影响,其总体取向是依赖净出口的增长和适度的通货膨胀实现“退出”。在“退出”中,货币政策居于主动地位,而财政政策则具有固定的方向和目标,因此,在“退出”顺序安排和政策框架上,美国将首先完成货币政策的“退出”准备,再启动扩张性财政政策的“退出”安排。预计在2010年第二、第三季度美国货币政策的取向将转向加息和贬值轨道,而在第四季度,美国当前高达1 .9万亿美元财政赤字的扩张性财政政策将启动“退出”程序。
(三)“方锥体”经济格局下的人民币汇率问题
“方锥体”经济格局下的人民币汇率问题被扭曲和放大了,成为后危机时期国际经济领域的核心问题。
1 .人民币汇率不是美国政府解决贸易逆差的有效选择。
从中美贸易的商品构成来看,尽管产业内贸易已经成为两国贸易的主体,但实际上,中美贸易的大部分是中国主动参与到美国主