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《明星基金攻略之飞龙在天》3期跟踪报告
【基金操盘路线图】
★仓位跟踪:股票仓位明显回落,等待利空消化和趋势明朗
10月份以来,在经济复苏预期良好、人民币汇率连创新高、市场流动性充裕、国际大宗商品集体暴涨等背景下,市场出现强势反弹,煤炭、有色、券商等板块出现较大级别的反弹。鹰眼跟踪系统监测显示,随着市场环境转换,基金稳步提高仓位,股票型基金仓位更是创下近90%的历史新高,以基金为代表的机构投资者做多热情高涨,市场攻击到3200点附近,自2319点反弹以来累计涨幅近38%。
11月中旬开始,随着经济数据的公布、%新高、央行加息之后上调存款准备金率、国务院连续发政策调控物价等因素使得政策趋紧、流动性拐点可能出现,加上逼空式上涨后获利回吐压力,使得市场出现连续暴跌、破位下行、短期回调近10%,基金也不同程度的降低仓位以规避系统性风险。
鹰眼跟踪系统监测显示,截止11月15日,偏股型开放式基金上周的平均仓位为 %,;其中股票型基金平均仓位为 %,环比下降 ;混合型基金平均仓位为 %,环比下降 。扣除市场下跌影响,。从基金增减仓分布上看,70%的偏股型基金主动减仓,且减仓幅度多数在5%以上;从基金持仓分布上看,20%的基金仓位降至70%以下,30%的基金仓位居中,50%的基金仓位仍处高位。这说明在系统性风险面前,基金通过减仓来控制风险;目前基金仓位基本处于进可攻、退可守的状态,等待利空因素消化和趋势明朗。
中等仓位
保持稳定
减仓期
低仓位
增仓期
高仓位
暴跌
中减
仓5%
★策略跟踪:短期转入调整,中长期仍看好
广发基金:市场向下寻找新平衡点,中长期乐观
从宏观面来看,非需求支撑的价格上涨构成了不稳定因素,既阻碍了经济的复苏进程,也加重了政府调控的压力。在近期两次货币紧缩调控之后,未来更多的打压“通胀预期”的政策成为市场必然预期,政策的高压预期自然地引起市场对经济增速进一步放缓的担心,从而带来股市的调整。
从技术面和交易心理来看,市场信心并没有稳定下来,市场需要向下找到一个平衡点,预期沪深300指数在2991-3200点之间将找到一个短期平衡,稳定信心。
从中长期来看,7月1日以来的上涨趋势仍未结束,目前的连续暴跌是高位获利回吐和短期信心不足的双重结果。市场有望在充分释放压力之后重拾向上趋势。预期短期在政策压力之下仍将继续回调,当沪深300接近3000点的时候,我们思考的主要问题也将转变为如何买入,把握“跌”出来的机会。
南方基金:市场有望在半年线上展开震荡反弹
短期来看,在通胀压力下市场对于政策紧缩的预期在进一步加强,市场将可能要震荡调整。从中期来看,经济已从回落中企稳,流动性宽裕局面将持续存在,在宏观环境与企业盈利的支撑下,市场向下空间有限,在半年线2700点左右有较强支撑,充分调整之后,市场有望在半年线之上展开震荡反弹。
美联储量化宽松的规模超出市场之前的预期,流动性宽松和经济企稳回升的市场环境将会推动大盘继续上行。大盘经过10月下旬的短期盘整,从一个侧面也表明市场估值修复行情的逐步完成,未来预期市场将会聚焦回业绩增长,在从2010年估值向2011年估值转换的过程中,将会有一批业绩增长稳定,2011年估值偏低的公司受到市场的青睐。在流动性充裕和经济面好转的双重支撑下,市场在经过短暂调整后将延续震荡上行走。板块方面,我们认为未来一段时间投资机会仍集中在中盘蓝筹股。相对于超大盘股票的大市值和小盘股的高估值,中盘蓝筹股的风险收益比最好,可能会有更好的收益。
华夏基金:震荡向上格局不变,“十二五”规划将成明年投资布局依据
华夏基金认为,三季度以来,国内经济增速企稳回升,同期货币政策稳定、出口顺差上升,国内流动性相对充裕。A股市场震荡上升,但结构分化明显:房地产等受制于政策调控的行业表现低迷,部分股票甚至创出年内新低;医药、消费、新兴战略产业在短暂回调后继续成为市场热点,超额收益明显;主题投资持续活跃,“内蒙振兴”、“超级细菌”、“节能减排受益”等成为阶段性热点。
展望未来,华夏基金认为,国内经济增速下滑最快的阶段已经过去,经济增速将见底回升,国际和国内的宏观经济将平稳增长,但房地产价格、物价水平、节能减排压力等制约国内经济发展的因素依然突出,A股市场在