文档介绍：第三节敏感性分析
一、敏感性分析的概念
二、敏感性分析的目的
三、敏感性分析的步骤
四、敏感性分析的实例
五、敏感性分析的局限性
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一、敏感性分析的概念
敏感性分析就是分析不确定因素(如投资、价格、成本、工期等)的变动,对投资经济效益(如净现值,内部收益率,投资回收期)的影响敏感程度。从而找出对投资经济效益影响较大的敏感因素,及其对投资经济效益的影响程度(即项目风险程度),以便集中注意力,制定应变对策
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一、敏感性分析的概念
(一)投资经济效益函数
uj ——投资经济效益指标
(NPV、NAV、NPVR、IRR、Pt )、
xi ——不确定因素(原始数据)
(I、P、F、V、Q)
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一、敏感性分析的概念
(二)敏感的概念
xi 的细小变化,会引起 uj 的很大变化
xi 的很大变化,才能引起 uj 的明显变化
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一、敏感性分析的概念
(三)敏感程度的衡量
灵敏度
用以衡量因变量对自变量变化的敏感程度
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一、敏感性分析的概念•敏感程度
灵敏度公式中
ij ——第 j 个投资经济效益指标 uj
对第 i 个不确定因素 xi 的敏感程度
( 即灵敏度)
△xi——第 i 个不确定因素 xi 的变化百分率
△uj——第 j 个投资经济效益指标 uj
因第 i 个不确定因素 xi 的变化
而引起的变化百分率
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一、敏感性分析的概念
(四)敏感性分析的分类
假定某一因素变化时,其他因素不变
假定某两个因素变化,而其他因素不变
多个因素同时发生变化
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二、敏感性分析的目的
( ij )进行排序,以便找出敏感因素( xi ),确定防范风险的重点,制定相应对策
(即项目效益指标由可行变为不可行的指标临界值)所对应的敏感因素变动百分率( △xi ),用以判断项目的风险程度
,选择风险小的投资项目
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三、敏感性分析的步骤
uj
NPV、NAV、NPVR、IRR、Pt
xi
I、P、F、V、Q 、n
xi 为自变量的投资经济效益指标 uj 的多元函数关系
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三、敏感性分析的步骤
uj 的多元函数中的一个自变量 xi ,而其他自变量 xi 不变,计算变化后的投资经济效益指标 uj ,并与初始指标比较,计算出该指标对的某一变量的灵敏度ij
uj 对所有选定不确定因素的灵敏度ij
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