文档介绍：雀巢收购辉瑞惠氏奶粉案例分析
崔丽芳范超
徐冰洁
徐冰洁
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惠氏进"雀巢"
2012年4月23日,在经历了多次报价、竞购之后,“并购狂人”雀巢(Nestlé)上演了生命中最辉煌的一刻:(Pfizer Inc.)惠氏营养品业务!
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雀巢公司,由亨利·内斯特莱(Henri Nestle)于1867年创建,总部设在瑞士日内瓦湖畔的沃韦,最初是以生产婴儿食品起家,是世界最大的食品制造商。
目前雀巢在中国市场销售的十大婴幼儿奶粉品牌中排名最末,%。
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并购双方简介
惠氏隶属全球制药公司巨头辉瑞,百年著名品牌,惠氏的产品改变了全球各地人们的生活质量。
惠氏的市场覆盖率非常高,其85%的销售来自新兴市场,其中,中国,印度,墨西哥,等为惠氏奶粉贡献了极高的销售额和利润。
%,排名第五位。
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-雀巢
2010年,雀巢收购中国瓶装水十强企业之一云南矿泉水第一品牌云南大山70%股权。
2011年11月,收购国内蛋白饮料和八宝粥企业银鹭60%股份。
同年12月又以17亿美元收购徐福记60%股权。
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企业并购背景- 惠氏
2009年1月,辉瑞收购惠氏所有股份。同年7月份,辉瑞发布消息称,将剥离动物保健和营养品业务,惠氏奶粉作为辉瑞旗下营养品业务的主要组成部分,自然面临着被出售的命运。
近年来,惠氏60%业绩都聚集在亚太地区。
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2008年后,欧美经济日渐颓势,而中国、印度等新兴市场经济却保持快速增长。其中,中国内地婴幼儿食品市场更是“钱景”光明,婴幼儿奶粉的年消费平均增速高达20%左右。
2008年我国毒奶粉事件
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获取战略机会
获得规模效益
发挥协同效应
提高管理效率
减少投资和经营风险
降低交易费用
取得上市资格
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并购动因-战略机会
站在企业战略发展角度,雀巢整合了惠氏后的奶粉市场将使其在中国市场上甩开美赞臣、雅培两大对手,并在婴幼儿奶粉市场所占份额上直逼目前的多美滋“领头羊”地位。
在奶粉行业,雀巢主要做的是成人奶粉,而惠氏主攻婴幼儿奶粉。在收购惠氏后,雀巢将直接控制惠氏在亚太的高端婴幼儿食品市场份额,将极大提高雀巢对亚太地区婴幼儿食品市场的控制。
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从行业隶属关系看,双方同属于乳制品行业,所以属于横向并购
双方系经过谈判协商最终达成一致意愿,故属于善意收购
支付方式上,,所以又属于购买示兼并
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