文档介绍：一、风险的概念与种类
(一)风险的概念 风险是预期结果的不确定性 【提示】严格来说,风险是已经知道了概率,不确定性是连概率都不知道。 【提示】财务上的风险更多的是讲发生经济损失的可能性,这样说并不全面。应该说风险包括两个方面,既有正面的收益,也有负面的损失。完整意义上的风险概念应该是指预期结果的不确定性。
第二节风险分析
分类
标准
分类
按风险产生的原因
自然风险
由自然力的不规则变化引起。
人为风险
由人们的行为及各种政治、经济活动引起的风险。包括行为风险、经济风险、政治风险、技术风险等。
按风险的性质
静态风险
在社会政治经济正常的情况下,由于自然力的不规则变动和人们的错误判断和错误行为导致的风险。
动态风险
指由于社会的某一变动,如经济、社会、技术、环境、政治等的变动而导致的风险。
【提示】一般静态风险只有损失而无获利可能,能够通过大数法则计算,预测风险发生概率;动态风险是既有损失机会又有获利可能的风险。它的规律性不强,难以通过大数法则进行预测。
按
风
险
的
来
源
系统
风险
所谓系统风险又称“市场风险”,是指对整个市场上各类企业都产生影响的风险。由于这些风险来自企业外部,是企业无法控制和回避的,因此又称“不可回避风险”。同时,这类风险涉及所有的投资对象,对所有的企业产生影响,无论投资哪个企业都无法避免,因而不能通过多角化投资而分散,故又称“不可分散风险”。
非系统
风险
所谓非系统风险,是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险。这种风险可以通过分散投资来抵消,即发生于一家公司的不利事件可被其他公司的有利事件所抵消,因此这类风险又称“可分散风险”、“可回避风险”或“公司特有风险”。
按
承
受
能
力
分
可接
受的
风险
企业在研究自身承受能力、财务状况的基础上,确认能够承受损失的最大限度,当风险低于这一限度时称为可接受的风险。
不可
接受
的风
险
企业在研究自身承受能力、财务状况的基础上,确认风险已超过所能承受的最大损失额,这种风险就称为不可接受的风险
经济周
期风险
是指由于经济周期的变化而引起投资报酬变动的风险。
【提示1】对于经济周期风险,投资者无法回避,但可设法减轻
利率
风险
是指由于市场利率变动而使投资者遭受损失的风险。
【提示1】投资报酬与市场利率的关系极为密切,两者呈反向变化。利率上升,投资报酬下降;利率下降,投资报酬上升。
【提示2】任何企业无法决定利率高低,不能影响利率风险。
购买力风险
又称通货膨胀风险。它是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。
按风险的具体内容分
经营
风险
是指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变,从而导致投资报酬下降的可能性。它是任何商业活动中都存在的,故又称商业风险。
经营风险可能来自公司外部,也可能来自公司内部。引起经营风险的外部因素主要有经济周期、产业政策、竞争对手等客观因素。内部因素主要有经营决策能力、企业管理水平、技术开发能力、市场开拓能力等主观因素。其中,内部因素是公司经营风险的主要来源。
财务
风险
是指因不同的融资方式而带来的风险。由于它是筹资决策带来的,故又称筹资风险。公司的资本结构决定企业财务风险的大小。负债资本在总资本中所占比重越大,公司的财务杠杆效应就越强,财务风险就越大。
违约
风险
又称信用风险,是指证券发行人无法按时还本付息而使投资者遭受损失的风险。
流动
风险
又称变现力风险,是指无法在短期内以合理价格转让投资的风险。
再投资
风险
指所持投资到期时再投资时不能获得更好投资机会的风险。
分类标准
分类
按风险产
生的原因
自然风险人为风险
按风险的
性质
静态风险动态风险 一般静态风险只有损失而无获利可能,能够通过大数法则计算,预测风险发生概率。动态风险是既有损失机会又有获利可能的风险。它的规律性不强,难以通过大数法则进行预测。
按风险的
来源
系统
风险
指对整个市场上各类企业都产生影响的风险。又称“市场风险”、“不可回避风险”或“不可分散风险”。
非系
统风
险
指只对某个行业或个别公司产生影响的风险。又称“可分散风险”、“可回避风险”或“公司特有风险”。
按风险的具体内容
经济周
期风险
指由于经济周期的变化而引起投资报酬变动的风险。 对于经济周期风险,投资者无法回避,但可设法减轻。
利率风
险
指由于市场利率变动而使投资者遭受损失的风险。 投资报酬与市场利率的关系极为密切,两者呈反向变化。
购买力
风险
又称通货膨胀风险。是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。
经营风
险
指由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变,从而导致投资报酬下降的可能性,又称商