文档介绍：证券投资组合的最优化模型摘要出了金融市场的随机模型,利用肋公式,得到了与消费及投资策略有路克微�扑闶��指导教师:王子亭教授问题的难度。为了对这类问题进行研究,引入的第一种模型是金融市收入,这类收入可以看作是以股票的数额连续派发的红利和股息�虺�者将一笔资产投资于两种证券中,通过控制风险证券和无风险证券的最优投资组合使自己的财富增加,并通过消费这些财富使自己的效用在数理金融学中,用随机控制理论研究最优投资策略问题是很重要一个方面。无摩擦金融市场的投资策略研究己有许多文献,得出了一些很好的结论。随着数理金融学的发展,摩擦金融市场的投资策略的研究成为讨论的热点。研究股利和税收对金融市场模型的建立、投资策略选择的影响等问题,具有更强的实际意义,同时也增加了研究场上有一种无风险证券和一种风险证券,同时考虑了税收和一类随机股利���⒘送蹲收卟聘黄谕�в米畲蠡�乃婊�钣趴刂颇P汀M蹲�投资比例份额,在状态变量具有完全观测信息的情况下,使投资者期末的期望财富效用值达到最大。通过引入风险规避系数,得到了具有风险规避的最优反馈投资策略,还进一步研究了一种避险型效用函数,得到了在风险极端厌恶情况下的最优反馈控制的解,并进行了算例分析。而对家庭、个人而言,除投资决策外还有消费选择,投资者选择最大。第二个模型是考虑债券和股票的最优投资及消费问题。首先给关的财富过程的随机微分方程,并建立了最优消费与投资问题的最优控制模型。然后运用动态规划方法,对于一类特殊的效用函数情形,�
关键词:效用函数,��匠蹋�缦展姹芟凳��钣磐蹲首楹霞跋��求出了最优投资组合及消费选择的显性解,并进行数值试验,得出了值函数的近似解,最后将值函数的解析解和数值解进行比较,得到了相对误差示意图。��
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调辱耋其/南�沙�晁暝拢痁日∥�瓿г拢�稳�独创性声明关于论文使用授权的说明�C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑�签名:导师签名:本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他入已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中国石油大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解中国石油大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件及电子版,允许论文被查阅和借阅:学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。学生签名:
供选择的资产一风险资产和无风险资产。投资者通过构造由这两种第�乱����问题背景��国内外研究现状这篇文章的发表揭开了现代金融理论——金融数学发展的序幕。在短而对家庭、个人而言,除投资决策外还有消费选择,投资者选择最优��年中研究了离散时间的投资消费问题。个人决策行为的最优投资消费问题由���在连续时间下提出,该问题假设投资者拥有两种可资产组成的证券组合使自己的财富增加,并通过消费这些财富使自己资消费策略的显式解,在此之后,这个问题得到广泛的推广和研究。因此,���一系列的工作为后续进一步的研究奠定了基石,所以****了闭式解。以上这些结果都是利用了随机最优控制理论而获得的。对工程化的发展过程。在这个发展进程中,形成了投资组合、期权定价、投资理论就是研究个体、企业投资决策行为的科学。在这里,投资决策指如何分配现有资金或资源,用于可供选择的各种投资机会。投资组合使自己的财富增加,并通过消费这些财富使自己的效用最大。最早在这方面的研究是�����隕.��,他们分别在��年和的效用最大化,并证明了投资消费模型有解析解的充分必要条件是效用函数为������苑缦昭岫�函数,对常系数模型得到了最优投惯于把连续时间的投资消费问题称为���问题。在同样的模型假定下,����推广了���的结果,对投资者的一般性效用函数得到于一些复杂问题,也得到了国内外许多专家的研究和探讨,这些都推动着微观金融学的发展。��年,�����⒈砹艘黄L馕!巴蹲首楹涎≡瘛钡奈恼耺。短半个世纪,现代金融理论已经经历了从简单的定量分析到系统化、中国石油大学�6�硕士论文
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