文档介绍：财务危机预警与公司财务治理
摘要:财务危机预警是公司财务治理的一种手段,通过股东、经营者、债权人以及其他利益相关者相互制衡的机制建立起企业财务危机预警系统,企业可以保证财务危机预警信息准确有效地得到传递和处理,并通过完善相应的财务契约提高企业的治理水平。
关键词:财务危机预警;财务契约;公司财务治理
中图分类号:F235 文献标识码:A
文章编号:1005-913X(2014)02-0075-01
财务危机预警是公司财务治理的一种手段,是公司的各种所有权人对公司实施约束与控制以保障其权利的一种约束机制。建立分析预警机制。将企业可能面临经营或财务危机风险预先报告给企业的经营者和投资人。并促使其提前分析原因并采取相应防范措施。以避免危机的发生。
一、财务契约是财务危机预警有效发挥的保障
(一)股权契约与财务危机预警
股权契约是股东之间就设立公司相关问题签订的契约,用以协调股东内部的利益关系,其主要内容通常包含在各种公司法规、章程和证券监管法规中。由于大股东拥有更多的公司经营事务的知情权和控制权,也更有能力通过各种方式转移财富以获得最大的控制权收益。因此,即使公司财务危机预警系统发现了潜在的财务危机,也极可能由于财务控制权的不均衡分布使预警信息失真或失效。因此,公司股东之间的财务契约除了常规条款之外,还需要额外条款以保证财务危机预警信息在股东内部透明化,避免大股东操纵预警信息,牟取私利的行为发生。
(二)报酬契约与财务危机预警
报酬契约指股东与管理者之间签订的明确公司经营者权利与义务的契约,规定了管理者工作业绩良好时得到的报酬,以及业绩表现很差或出现不良行为时将受到的惩罚。由于公司管理层对财务信息的生成和报告可以直接干预,如对公司会计政策的选择和变更,涉及公司利益的重大事项披露时间和内容,会计内部控制制度的设计和执行等进行控制,因此,公司其他利益相关者很难对管理者的财务控制行为进行监管。为了能使财务危机预警系统发挥作用,报酬契约中需加入以下条款:在财务危机预警信号出现以后,经营者需向股东及债权人及利益相关者提供原因分析报告,并由外部管理咨询公司进行审查;经营者占据股份数目不得超过股权激励标准的5%,董事会有因为经营不当而惩罚或罢免管理者的权力;限制管理者进行内部关联交易;制定多维度的公司经营业绩评价指标,经营者要定期向公司股东或债权人汇报公司的经营情况;在财务危机警示信号被排除以后,经营者要向董事会做经过独立审计机构审计过的管理调整报告,以避免危机的发生;实行会计管制。
(三)信贷契约与财务危机预警
在公司的日常经营中尤其是在进行投资决策时,公司股东一般倾向于高风险高报酬的项目,而债权人则更希望风险小的投资项目以确保资金的安全性。故在债权人与股东和管理者关于融资等相关问题签订信贷契约时,就需要一些附加条款:财务危机系统的预警信息要及时送到债权人手中,债权人有处理措施的知情权;限制资金的使用情况,做到借款目的和用途一致;定期向债权人提供经过独立审计的财务报告;财务报表的计算口径和会计方法要统一透明;债权人有权定期到公司收集公司的经营和财务信息。
(四)其他利益相关者契约与财务危机预警
从某种程度上说,企业是股东、经理人员、债权人、供应商、消费者、工人以及政府等利益相关者参与的一系列契约的联结。这些主