文档介绍：财务比率指标分析

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财务报表是反映一定时期内会计主体的经济活动和财务成果及整体财务状况变化的信息载体,是揭示企业财务信息的主要手段,构成财务报告的中心。本文简要论述财务报表分析中一些财务比率指标的局限性和对策。
尽管财务报表分析具有广泛的用途,人们用它来寻找投资对象和兼并对象;预测企业未来的财务状况和经营成果,评价公司管理业绩和企业决策;通过财务指标对企业偿债能力、资产运用能力和投资收益能力、现金流动能力进行分析,掌握企业财务状况,进行正确决策。但是,随着资本市场的发展,这些财务比率指标在计算、分析评价上已显现出一定的局限性,需要加以改进和完善。
一、部分分析指标相对滞后,影响了分析结果
1、流动比率、速动比率无法从动态上反映短期偿债能力
流动比率,速动比率分别是企业流动资产、速动资产与流动负债资产之间的比值,其资料来自反映时点状况的资产负债表,即在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。实际上由于流动负债有“继起性”,即不断偿债的同时有新的到期债务出现,所以只有当债务的出现与资产的周转完全均匀发生时,这些比率才能正确反映偿债能力。如在下列情况下,这些比率往往不能正确反映偿债能力:(1)季节性经营企业,销售不均衡;(2)大量使用分期付款结算方式;(3)大量的销售为现销;(4)年末销售大幅度上升或下降。
2、流动比率、速动比率具有很强的粉饰效应
因为流动资产中包含了流动性较差的存货,以及不能变现的预付账款、预付费用等,这些项目占的比重越大,企业偿还到期债务的能力就越差。同理,速动比率包括流动较差的应收账款,这使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款,必然会减弱企业的短期偿债能力,许多企业正是抓住了此弱点,误导信息使用者。
3、不能量化地反映潜在的变现能力
有两类因素:(1)增加变现能力的因素,如可随时运用的银行贷款指标、准备变现的长期资产、企业偿债能力的声誉;(2)已贴现商业承兑汇票,未决诉讼和仲裁以及提供债务担保等形成的或有负债,在上述财务比率中无法反映。同样,一般认为资产负债比率、产权比率比值越低,表明企业债务越少,财务状况越稳定,偿债能力越强。其实,在成熟资本市场条件下,影响企业偿债能力的最重要的因素是再筹资能力,也即财务弹性,而影响企业财务弹性的因素又以其资产的质量、数量、结构、变现能力及盈利为主。
由此可见,上述用于偿债能力分析的主要指标相对滞后,应采取以下措施弥补:第一,严格执行企业中期财务报告制度,利于中期报告对偿债能力进行分析,弥补分析指标不能从动态上反映偿债能力的缺陷;第二,将表外项目作为偿债能力分析指标的必要补充;第三,在利用上述指标进行偿债能力分析时,应结合企业的资产结构指标和获利能力指标进行。
二、现金流量比率的局限性及其完善
目前分析中所采用的现金流量指标一般是以经营活动现金流量为基础来讲的,但是不同企业或同一企业不同会计期间的经营活动现金流量有很大的差别,使上述指标在横向和纵向可比性上都存在较大的缺陷。如:一个主营业务突出、生产经营较单一的企业与一个规模较大但主营业务不突出、生产经营多样化的企业相比,其经营活动产生的现金流量显然多于后者,但偿债还能力是否一定强于后者呢?再者,一个稳健经营的企业和一个积极拓展型的公司相比,由于在