文档介绍：币端宽松后近期部分城市房贷利率有松动迹象,财政政策推动基建增速有望企稳,但受制于政府债务约束,实际效果仍需观察;
钢材价格:8 月钢价上涨,具体来看,8 月末螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中厚板的分别收报 4440 元/吨、4510 元/吨、4390 元/吨、4860 元/吨和 4
440 元/吨,较 7 月末变动分别为 %、%、%、%和 %。
8 月钢价连续反弹一方面源于需求淡季不淡,7 月房地产投资、销售、开工数据全面超预期,稳内需逻辑在不断验证中;另一方面供给端受环保限产持续刺激,8 月底高炉产能利用率较 7 月 20 日下降个百分点。此外, 月内铁矿、焦炭等原料价格补涨推高钢厂成本,钢价支撑性较强。当前市场关注点在于两方面,一是环保限产政策的延续与强度状况,二是“金九银十”在即,旺季需求何时开启。在秋冬季限产政策落地前,预计钢价短期处于弱势调整状态;
原材料价格:(1)河北地区 66%铁精粉现货价格 760 元/吨,月环比上升 8
5 元/吨。日照港 %品位印度铁矿石价格 471 元/吨,月环比上升 6 元/ 吨。普氏指数(62%) 美元/吨,月环比下降美元/吨;(2)河北唐山地区二级焦为 2515 元/吨左右,月环比上升 540 元/吨;8 月普氏指数先扬后抑,焦炭、废钢价格一路上扬。虽然月内环保限产加码对铁矿石需求有所抑制,但高盈利刺激下钢企持续加大对高品矿采购力度,矿价相对强势。目前唐山地区是否继续限产尚不确定,但行业盈利仍处于持续改善通道中,铁矿石需求短期难以出现明显回落,加之港口库存连续下滑,预计矿价继续震荡偏强;
钢材库存:截至 8 月底社会库存总计万吨,月环比上升万吨, 涨幅 %,同比上升 %。分品种看,螺纹钢、线材、热轧板卷、中厚板和冷轧板卷的库存分别为万吨、万吨、万吨、
万吨和万吨,月变动幅度分别为-%、%、-%、
%和 %。8 月社会库存环比虽小幅抬升,但增量主要集中在线材
(环比上升万吨),目前社会库存仍处于偏低水平。月内钢价连续反弹,钢贸商多快进快出,而临近月末钢价弱势回调导致市场观望情绪增加, 成交清淡,预计后期库存去化放缓;
行业盈利:吨钢盈利先扬后抑。月内焦炭价格大幅上涨带动钢材成本端明显抬升,而钢材均价上涨有限,8 月主要钢材品种平均吨钢盈利多呈下跌态势。分品种具体来看,热轧卷板(3mm)毛利月均环比下降 63 元/吨, 毛利率下降至 %;冷轧板() 毛利月均下元降 19 元/吨,毛利率下降至 %;螺纹钢(20mm) 毛利月均上升 113 元/吨,毛利率上升至 %;中厚板(20mm)毛利月均下降 39 元/吨,毛利率下降至 %;
风险提示:环保限产不及预期;宏观经济大幅回落导致钢铁需求承压。
内容目录
板块及个股表现................................................................................................... - 6 -
钢铁板块下跌............................................................................................... - 6 -
个股涨少跌多............................................................................................... - 6 -
钢价分析.............................................................................................................. - 7 -
钢价连续反弹............................................................................................... - 7 -
原材料价格继续强势.................................................................................. - 10 -
供需分析...............................