文档介绍：基于MATLAB证券投资组合优化分析
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2006年第11期(总第225鹊)
基于朋砌最的证券投资组合优化分析
给若下种资产,使各类资产的投资数额
者持有资产的总体收益尽可能高,或者
fx木=0
s,t.{xe=1(1)
【Xi/>≤1
=
(.,K,为11种资产收益率均值向
■朱孔来曹圆圆
资产组合的收益用组合的期望报酬益率的数据.
率来度量,它有两种确定方法:一种根据我们前面所列出的模型,我们
方法是从资产组合自身的角度出发,
资产组合的期望报酬率,为每种经济率,然后用MATLAB数学软件求出收益
状况下该组合的报酬率,分别乘以该率的一个协方差矩阵,最后求出当目标
组合状况出现的概率P,,?收益率为一定时,模型(1)中最优时x1
式表示即为:的值,还有的值,也就是这样的投资
组合下,面临的风险到底多大:
,,运用matlab软件,我们可以求出从
另一种方法是从构成资产组合的各数据表推出的协方差矩阵,右对角线的
要素资产出发,为组中的第j个资产的i数值表示的各目标收益率的方差值(见
期望收益率分别乘以组合中该资产所占表1).
:将这个协方差矩阵带入模型(1)中,
.
在假设的目标收益率下,就会得到最优
“,所冒的
2,风险分析风险怎样?随着期望投资收益率,风险大
资产组合的风险是指该组合获得的的股票的比例会发生怎样的变化,这都
报酬率少于期望收益率的可能性,
该资产组合收益率的标准
差来度量:用公式表示
厂一1v/,
一u
rJr2r3r4r5r6
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-
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r4--00ol22—-—O5
--—00o6643293
r6-0004-—
137
统计与决策
了更好的比较不同的目标收益率假设的
效果的不同,我们一共采用了38个预期
期望投资(见表2).
表2是在38个目标收益率假设下
求最优解,x1,x2,x3,x4,x5分别表示在一
定目标收益率下求得的各股票的最优投
资比重,这些比重是在所有组合中实现
风险最小,也就是方差值(即上表中最后
一
列)
了两部分,一部分收益率从0,005到
,
,是为
了告诉大家只有单列出来的部分才是明
智和正确的选择原因