文档介绍：租赁资产证券化融资的国际经验及其案例
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租赁资产证券化融资的国际经验
主要目录
中国租赁资产融资市场现状
中国租赁资产融资存在的问题探讨
离岸资产证券化融资工具介绍
美国租赁资产融资市场的基本特征
中国如何借鉴国际租赁市场的成功经验
重点案例介绍
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中国租赁资产融资市场现状
租赁资产融资类型:
租赁资产融资是解决租赁机构发展的根本问题!
租赁资产融资是提高收益及退出风险的有效手段!
1、信托合同
2、保理或贷款
3、专项资产管理计划
4、资产证券化试点
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中国租赁资产融资市场现状
租赁资产融资交易结构一:
租赁合同租赁债权投资购买
承租人出租人信托机构持有人
信托融资信托合同

信托融资适用于医疗设备、大型工程机械等
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中国租赁资产融资市场现状
租赁资产融资交易结构二:
租赁合同租赁应收账款
承租人出租人银行
有限追索保理融资或贷款
保理融资或贷款仅限于电信、船舶、飞机等优质租赁资产
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中国租赁资产融资市场现状
租赁资产融资交易结构三:
专项资产管理计划融资
租赁合同专项资产管理计划
承租人出租人证券公司投资人
租赁应收账款专项资产管理计划投资
专项资产管理计划融资正在小规模实施
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中国租赁资产证券化融资现状
目前设立特别目的载体(SPV)与现行《公司法》、《破产法》和《民法通则》等存在较多冲突。    缺乏法规建设是阻碍资产证券化顺利开展的因素。许多成熟的资本市场已经针对资产证券化等制定了相应的法规。
(ABS)、(MBS)、联通的32亿CDMA网络租赁固定收益专项资产管理计划、。
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中国租赁资产融资存在的问题探讨
租赁资产融资类型问题:
1、信托合同---仅200份合同,融资规模小、限制产品
2、保理或贷款-----限制产品、合作银行少
3、专项资产管理计划----限制产品、小规模实施
4、资产证券化刚试点----仅在银行间的债券市场及证券交易所少量发行
国家宏观环境存在的问题:
1、立法
2、信用
3、市场
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离岸资产证券化融资工具介绍
离岸资产证券化融资的基本操作流程图
特别融资载体
SPV
承销机构
评级机构
担保机构
服务商
投资者
原始权益人
销售证券化资产
发行证券化凭证
现金流
资产流
中介服务
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跨国离岸资产证券化的关键问题
按照国际资本市场可接受程度和操作的难易程度,将可用于证券化的资产分为两类:外币资产和本币资产。  外币资产。证券化交易应首先应用于中国大型企业在海外资本市场的直接融资,用以降低融资成本,延长融资期限,拓宽融资渠道。根据中国目前的情况,可以考虑的用于证券化的资产首先是硬通货应收款和具有稳定的未来现金流的收益权。具体包括国际贸易收入和涉外服务收入两种。  本币资产。由于本币资产涉及到本外币兑换的问题,因此,在选择这类资产适当小心谨慎。根据中国目前的情况,适合证券化的资产是基础设施建设收入。
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