文档介绍：要摘源于美国住房抵押支持证券的资产证券化技术作为年代以来国际金融市场展时期,急需大量建设基金,资产证券化技术的引进无疑能拓宽现有融资渠道,弥补资金缺口,对于促进我国资本市场的进一步发展、提高资本市场的资源配置因此现阶段,我国可选择合适的资产,通过对其进行离岸资产证券化的运作先行试点,待条件成熟后再在全国范围内大规模展开。【关键词什と喝谧市剩褐贫日习豪氚赌J指导老师:乔桂明上最重要的金融创新,经过多年的迅猛发展,已扩展到诸多的投资品种和世界众多国家,被视为一种极具魅力的新型投融资工具。我国目前正处于经济高速发效率具有极其重要的意义。但是,在具体实践中,我们应该看到,资产证券化的有效运作要求配备有较完善的制度环境,构,我国目前在这几大方面还有所欠缺,高效率的金融市场和素质较高的金融机且其发展和完善是不可能一蹴而就的,者:姜乐作中国资产证券化融资效率及突破芯摘要
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导师签名:,差.±:芝日研究生签名:磊粢期:抟叮玻畗日期:#苏州大学学位论文独创性声明及使用授权声明研究生签名:哥、蠕学位论文独创性声明学位论文使用授权声明￥,石苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论全部或部分内容。论文的公布ǹ授权苏州大学学位办办理。本人郑重声明:所提交的学位论文是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果,也不含为获得苏:』·笱Щ蚱渌逃沟难恢な槎褂霉牟牧稀6员疚牡难芯孔出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律责任。文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的期:日￡竺:骸纝
言引资产证券化的运作先行试点,同时积极借鉴国际先进经验,完善国内配套建设,资产证券化是产生于二十世纪七十年代初的一种新型融资方式,它把传统的间接融资和直接融资有机结合起来,使金融结构发生了深刻的、革命性的变化,资产证券化是将缺乏流动性但能够产生稳定的现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中的风险和收益要素进行分离和重组,进而转换成可以在市场上出售和流通的,并有固定收入的证券的过程。与传统的融资方式不同,资产证券化是一种以项目收入为导向的结构性融资方式。它以被证券化资产为基础,通过提供两个层次的信用,即资产本身的信用和衍生信用,由发起人、发行人、服务人、投资银行、信用提高机构、资信评级价的、可以自由流通的证券,提高了资产的流动性,从而有助于满足各方参与者的不同需要,带来了整个金融体系效率的提高。资产证券化的意义在于:一方面,的资产能够脱离发行人自身的信用,而以较低的成本得到了稀缺的资本资源,即优良资产获得优质资金,这就实现了资源的优化配置。资工具不断推出,但由于政策和成本等方面的限制,仍然无法充分满足各方面对资金的需求,因而迫切需要通过金融创新来完善资本市场的融资机制。资产证券化作为一种新型的融资工具,对于深化我国经济金融体制改革,盘活企业存量资产,提高资本充足率,改善投融资机制,扩大国内有效需求,培养新的经济增长融资质量、优化金融结构、改善金融环境的重要措施,是摆在我们面前的一条必国内大规模推进资产证券化的制度环境、信用基础及投资者需求等方面条件都尚未完全具备,常规的发展模式面临诸多阻滞,且这些问题的解决不是一蹴而就的。基于上述原因,本人认为,我国在现阶段应选择适宜的资产,通过对其进行离岸国内外对资产证券化融资已展开了较为深入的研究,从制度经济学的角度来自诞生以后便得到了极其迅猛的发展,已成为发达国家的主流融资工具之一。机构等主体参与,通过破产隔离、信用增级等技术的应用,将资产转换为市场定它使缺乏流动性的资产通过转化为证券的方式而得以流动:另一方面,它使优质经过二十多年的培育,我国的资本市场有了很大的发展,新的证券品种和融点,保证国民经济持续稳定地健康发展具有极其重要的作用,已经成为一项提高要、可行的全新道路,同时也是一项亟待实践的金融创新。但是,鉴于目前中国待条件成熟后再在全国范围内大规模展开。中国资产证券化融资效率及突破口研究
托马斯通过对一年期间美国鸱钦1W什と詹森与迈克林于年在引入破产成本和代理成本的基础上,提出了资本结债务融资虽然提高了企业价值,但也增加了企业的代理成本和破产成本,从而使企业价值下降,当两者引起的企业价值变