文档介绍：国有企业改制中的企业价值评估
企业价值评估在国有企业改制中的意义
国有企业改制中企业价值评估的特点
企业价值评估方法在国有企业改制中的运用情况
国有企业改制中企业价值评估相关问题探讨
知识层次及教学策划
知识层次
【点】是什么: 的含义、步骤、原则和方法; 与分析的关系;
; ; ; 分析;
【线】为什么: 分析、的重要意义
【面】什么样: 的基本方法
【体】有什么用。利的基本方法案例见文中

【目标识别】
基本点、难点: 运用、分析、方法、的基本方法。
【教学手段】
多媒体、胶片、投影仪等。
【教学安排】
时间分配预计占用 4学时。
【教学创新】
企业价值评估在国有企业改制中的意义
1)企业价值评估可以科学核定公司制改造企业原有资产的价值总量
我国固定资产折旧率偏低,部分资产的折旧额低于实际消耗,从而形成资产账面价值高于其实际价值;
物价的变动也造成以前购买的资产现在的市场价值与账面价值有较大差异,并且无形资产现在已成为有些企业的大笔无形财富,但在以前的企业资产账面上企业的无形资产却又无法反映,以上种种因素造成企业账面价值与真实的市场价值不符,所以有必要通过企业价值评估进行企业价值的确定,为公司制改造准备条件。
2)企业价值评估也是维护公司制企业各方投资者利益的依据
公司制企业以股权平等、利益共享、风险共担为重要特征,股东以各自出资的多少作为股权、利益和风险分担的依据。在原有企业改组为公司时,仅以账面价值折股就会损害原企业或新投资入股的投资者的利益,所以企业价值评估可以维护各方投资者的平等权益。
另外,国有企业公司化改制实际是原企业法人地位终止和新公司产生的过程,所以原企业财产以有偿等价方式转让给新公司,即是一个产权交易的过程,而确定“产权”的合理价格,并以股权形式反映原企业所有者的产权,只能通过企业价值评估来实现。
国有企业改制中企业价值评估的特点
1)评估对象层面
国有独资企业实施改制,自企业价值评估基准日到企业改制后进行工商变更登记期间:
因企业盈利而增加的净资产,应上交国有产权持有单位,或经国有产权持有单位同意,作为改制企业国有权益;
因企业亏损而减少的净资产,应由国有产权持有单位补足,或者由改制企业用以后年度国有股份应得的股利补足。
2)评估范围层面
企业价值评估的范围,是指需要进行评估的单位及其资产。
按照《国有企业价值评估管理办法细则》的规定,国有资产占用单位包括:国家机关、军队、社会团体及其他占有国有资产的社会组织;国营企业、事业单位;各种形式的国内联营和股份经营单位。这些国有资产占用单位凡是有下列情形之一的,都应当进行企业价值评估,详见图9-1:
2)评估范围层面
国家机关、军队、社会团体及其他占有国有资产的社会组织
国营企业、事业单位
各种形式的国内联营和股份经营单位
资产拍卖、转让
企业兼并、出售、联营、股份经营
与外国公司、企业和其他经济组织或者个人开办中外合资经营企业或者中外合作经营企业
企业破产清算
资产抵押及其他担保
企业租赁
依据国家有关规定需要进行企业价值评估的其他情形
情形
企业价值评估的范围
3)评估程序层面
一是批准制度
二是清产核资
三是财务审计
四是企业价值评估
五是交易管理
六是定价管理
七是转让价款管理
八是依法保护债权人利益
九是维护职工合法权益
十是管理层收购。
根据国务院国有资产监督管理委员会《关于规范国有企业改制工作的意见》,国有企业改制必须遵循以上程序
1)收益法在国有企业改制中的运用情况
收益法,是估算预测企业或其他资产综合体在未来特定时间内的预期收益,选择合适的折现率,将其还原为当前的资本额或投资额的方法。
收益法是一种科学的企业价值评估方法,在发达国家也应用广泛,但在我国却没有得到应有的重视。收益法未能有效应用,原因也是多方面的。
收益法中的主要参数收益额、折现率的预测难度较大,受较强的主观判断和未来收益不可预见因素的影响。数据来源主要依靠但又不限于参照客户企业提供的资料。
改制中的运用情况
1)收益法在国有企业改制中的运用情况
另一方面,也必须注意,企业管理当局出于某种利益动机(驱动)下,往往有意拔高或降低、甚至提供虚假盈利预测值而难以做到客观公正。同时,预测本身也有自身的弱点。
未来预测的复杂性、预测方法的局限性、预测本身所固有的不确定性等增加了收益法的评估难度。收益法的应用要求评估人员具有多方面的知识和技能,否则,就会产生较大的盲目性和评估风险,缺乏科学依据。