文档介绍：基于DEA的并购绩效研究
[摘要]随着经济全球化进程的加快,我国商业银行实施海外并购的战略的案例日益增多。2008年,招商银行对香港永隆银行实施了全面的收购。运用数据包络分析理论(DEA),通过构建合理的银行绩效考核体系,选取盈利状况、资产流动性、银行发展能力和经营管理能力四项作为考核指标,对招商银行收购前后共6年的规模效率和技术效率进行测评。通过数据分析得出:在实施并购后一年,招商银行的效率降低,在随后年份恢复到有效状态,说明其短期效应不明显,但长期来看却具有良好效益和战略意义。
[关键词]招商银行;并购;绩效;DEA
[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]
2095-3283(2013)11-0082-03
[作者简介]常丹丹(1989-),女,汉族,山西晋城人,硕士研究生,研究方向:国际金融理论与政策。
[基金项目]北京市教委2010年北京市属高等学校人才强教计划资助项目——中青年骨干人才培养计划“中资银行海外并购问题研究”(项目编号:376002)。
一、并购案例概况
2008年5月30日,招商银行正式与香港永隆银行控股股东伍氏家族签署买卖协议,议定以每股1565港元的价格有条件收购永隆银行5312%的股权,并于9月30日完成了股权交割,10月27日,招商银行结束了对永隆银行的全面收购协议,共计持有227亿股永隆银行股份,约占全部已发行股份的9782%,对于剩余的218%永隆银行股份,招商银行在2009年1月15日也完成了强制收购。基于以上资料,本文选取2008年作为并购当年,并考察其前两年到2011年的绩效,以此分析招商银行的此次并购效果。
二、基于DEA的并购绩效研究
数据包络分析方法(DEA,Data Envelopment Analysis)由Charnes、Coopor和Rhodes于1978年提出,该方法的原理主要是通过保持决策单元(DMU,Decision Making Units)的输入或输出不变,借助于数学规划和统计数据确定相对有效的生产前沿面,将各个决策单元投影到DEA的生产前沿面上,并通过比较决策单元偏离DEA前沿面的程度来评价它们的相对有效性。根据对各DMU观察的数据,判断DMU是否为DEA有效,实质上是判断DMU是否位于生产可能集的“前沿面”上。
由于运用DEA方法可以在进行科学评价绩效的同时,根据剩余变量等数据提出改进意见,因此本文选取DEA方法,进行招商银行的绩效评价。
数据包络分析涉及的主要问题有:指标的选取、模型的建立、模型的应用和解释等。
1 指标选取
商业银行绩效指标体系设计的基本思路是:从社会评价主体的角度出发,采用统一的标准,对各国银行的资本和资产采用统一标准,对商业银行的盈利状况、资产流动性、未来发展能力和经营管理能力四项指标进行量化比较,判断银行的绩效水平。
(1)盈利状况选择“净资产收益率”,作为衡量企业经营业绩的常用比率。
(2)资产流动性选择“不良资产率”和“资本充足率”两个指标。不良贷款率则按照国际通行五级分类标准,并对部分股份制银行数据做了调整;资本充足率是资本总额与加权风险资产总额的比率,反映银行经营的安全程度以及抗风险能力。
(3)银行发展能力选择“营业收入增长率”,主要用来考察银行业务增长和收入增