文档介绍：东北财经大学
硕士学位论文
我国橡胶期货风险度量实证研究
姓名:梁艳
申请学位级别:硕士
专业:统计学
指导教师:刘沈忠
20071101
,但是如果控制不好,则有可能血本无归。如何控制期货风险一直是金融界关心的问题。橡胶是中国期货市场上近年来比较活跃的品种,而且交易历史较长,故本文以上海期货交易所的橡胶期货为例,进行了实证分析。文章第一部分为研究背景。主要介绍了本文研究的主题与意义,阐述了本文的研究思路与方法。第二部分是文献综述,本章首先介绍了金融风险和期货风险的基本概念,并总结了我国期货市场风险的特点;随后对国外市场风险控制理论文献进行了综述;最后对国内外实证分析方法研究进行了回顾总结。第三部分,利用P停治龅玫较鸾何蠢雌诨跫鄹裼胂只跫鄹裰浯嬖诮强的关联度,得到了这种期货合约未来现货价格和期货价格之间存在协整关系与东京橡胶期货作比较,找出我国橡胶期货价格与东京期货价格波动的异同,几点意见,以期提高对我,保障期货市本文的创新之处在于:首次尝试用P屠炊韵鸾浩诨跏谐〔ǘ的度量。此外,本论文首次使用连续合约的概念进行中国期货品种波动性效应的分析,这种连续期货合约,既克服了期货合约价格不连续的缺点,又显示了期货收益长期特征。目前,国内对上交所的铜铝,大商所的大豆研究较多,还没有关于天然橡胶合约在这方面的研究,因此,研究我国天然橡胶期货价格和现货价格关系,以及橡胶期货市场的风险度量具有一定的现实意义。二维对角P停欢媚P陀幸欢ǖ氖视煤驮际跫轓这个模型在更广泛领域的应用。其二,由于时间及篇幅所限,对于橡胶现货和橡胶期期货交易的风险很大,一旦成功可获得巨大利益,甚至可能出现一夜暴富的结论。第四部分,用虶检验了价格的波动和影响,同时为监管层制定政策提供实证依据。第五部分,结论建议及总结。结合我国期货市场风险控制的现状和存在的问题,对我国期货市场风险控制体系的改革提出场持续稳定发展。本文的不足之处:其一,由于个人能力有限,本文使用的是一个化简了的
货市场的波动性及波动的传导效应的诸多问题还未涉及,留待以后研究。其三,为了反映我国和东京橡胶期货市场的最新的波动性特征,本文在用型时采用了最近一次标的物变更后的数据,但有效的日收盘价格数据只有个。虽然在统计意义上仍属于大样本,但是相比国际上对于超过个样本的时间序列的分析,自然准确性要逊色很多。关键字:橡胶期货,风险度量,P停P摘要
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《前回橡嵌翱蹙恕燃觎研乞》,是本人在导师指导下,在东北财经大学《武闯横谣媳磁铮拥仨健毕当救嗽诙ū辈凭笱Чザ敛┦浚编移导师签名:云‘尤老、日期:卅年如刖汨日期:五叼年耭汨作者签名:零东北财经大学研究生学位论文原创性声明东北财经大学研究生学位论文使用授权书日期:/拢本人郑重声明:此处所提交的博士/硕士学位论文攻读博士/硕士学位期间独立进行研究所取得的成果。据本人所知,论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果,对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。作者签名:硕士学位期间在导师指导下完成的博士/硕士学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有,本论文的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于保存、使用学位论文的规定,同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版本,允许论文被查阅和借阅。本人授权东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,可以公布论文的全部或部分内容。
研究背景第一章导论期货和股票不同,它的最大特征在于它的杠杆效应。期货交易只需交付合约价值的一定比例的保证金,通常为%,就可以进行合约的买卖交易。例如,若保证金比例为%,则以万元的保证金,可以完成蚪鸲畹交易;但是,当其交易商品的价格有%左右的波动,则就有可能血本无归。所以说期货交易的风险很大,但一旦成功也可获得巨大利益,甚至可能出现一夜暴富的情况。期货交易这种以小博大的高杠杆效应,吸引了众多投机者的加入,也放大了本来就存在的价格波动风险。美阿翌·荣维特先生曾说到:从事期货交易如同用电一样,错误的方法导致巨大危害,而正确利用则会扬长避短,有利于金融市场的发展。期货的风险控制一直是金融界关心的问题。如何有效控制市场风险,最大程度地保护投资者利益也就成为了中心议题之一。中国期货市场的起步较晚,至今也就多年的时间,制度以及风险控制方面仍然不够健全。另外,由于中国正处于一个经济体制转轨和经济体系转型的特殊时期,除了一般的风险因素外,还有一些特殊的风险源,使得中国的期货市场风险变的更大。许多投资主体的风险意识薄弱