文档介绍：流动性陷阱20世纪90年代在日本和20世纪30年代在美国,利率都达到了很低的水平。在20世纪30年代的整个后半期,美国的利率大都大大低于1%。日本在20世纪90年代的下半期发生了同样的情况。1999年,%。一些经济学家把这种情况描述为流动性陷阱(liquiditytrap)。根据IS-LM,模型,扩张性货币政策通货降低利率和刺激投资支出发生作用。但是如果利率已经下降到几乎为零,那么也许货币政策就不再是有效的了。名义利率不可能下降到零以下:一个人与其以负的名义利率放债,还不如就持有现金。在这种情况下,扩张性货币政策增加了货币供给,使公众的流动性提高,但是由于利率从不能进一步下降,增加的流动性没有任何影响。总需求、生产和就业可能落入低水平的“陷阱”。其他经济学家怀疑这一论点并给出了回应。一个回应式扩张性货币政策可能提高通货膨胀预期。即使名义利率不能进一步下降,较高的预期通货膨胀也可以通过使实际利率为负而降低实际利率。这将刺激投资支出。第二个回应是货币扩张将是通货在外汇市场贬值。这一贬值将是一国的产品在国外变得便宜,刺激出口需求。第二个回应超出了封闭经济IS-LM模型,暂不讨论。流动性陷阱是不是货币政策的制定者需要关注的问题?货币政策优势是否可能对经济行为失去效力?对答案没有形成共识。持怀疑态度的人说我们不必担心流动性陷阱,但是其他人说流动性陷阱的可能性为大禹陵的目标通货膨胀率提供了根据。在另通货膨胀率下,实际利率像名义利率一样,永远不会下降到零以下。但是如果名义通货膨胀率是,比如3%,那么中央银行就可以通货是名义利率向零下降,把实际利率推向-3%。这样,温和的通货膨胀格勒货币决策者更多的空间在需要时刺激经济,降低陷入流动性陷阱的危险。来源:曼昆,宏观经济学(第五版)