文档介绍：资本国际流动与国际金融危机
教学内容
1、资本国际流动的形式;
2、资本国际流动的经济动机和制约因素;
3、资本国际流动的经济效应;
4、当代资本国际流动的主要特征。
教学目标
1、了解资本国际流动、国际直接投资、国际间接投资、直接投资的产业组织论、直接投资的内部化论、国际生产综合论、产品生命周期论等概念。
2、掌握资本国际流动的形式;领会资本国际流动的经济动机和制约因素。
3、理解资本国际流动的经济效应。
引言:第二次世界大战后国际金融市场上游资充斥,主要也是短期资本流动使然。国际游资也称国际投机资本,主要包括现金、银行活期存款、短期政府债券、商业票据、各种基金、金融衍生产品及其他流动性很强的资产。它既不隶属于任何一个产业,也不隶属于任何一个国家,它是由无数个集团和个人所拥有的巨额闲散资金组成的超级资本集团,嗜利是其本性,套利套汇是其主要手段。只要哪里有利可图,哪里有空子可钻,它就会通过现代化的国际金融交易网络流向哪里。
据国际货币基金组织估计,,相当于全球国民生产总值的 20%,其势力之大足可以摧毁一个中等国家的经济。数量巨大的国际游资已成为全球金融界的公害。进入20世纪90年代以来,国际游资一个明显的动向就是频繁、大量流入经济迅速发展的发展中国家,主要是亚洲和拉美地区。20世纪90年代以来发生的欧洲货币危机、墨西哥金融危机、东南亚金融危机,无不与国际游资在其中的兴风作浪有非常直接、重要的关系。这些问题都是短期资本流动的管理与利用过程中应予以高度重视的。
引导案例
托宾税是托宾设想的对外汇交易课征全球统一的交易税。美国经济学家托宾1972年在普林斯顿大学的演讲中首次提出征收外汇交易税,他建议“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子”。他提出托宾税主要是为了缓解短期资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。全世界日平均外汇交易额高达上万亿美元,其中绝大部分是短期资本流动派生出来的,与贸易和国际投资相关的只是极小部分。课征小额托宾税,频繁买进卖出外汇的投机商就不得不减少投机性交易,汇率因而趋向稳定。
贸易商和长期投资者交易次数少,所受不利影响较小,汇率趋向稳定将给他们带来巨大利益。托宾税带来的收入可用于帮助世界上的贫困人口和贫困国家。
1997年亚洲金融危机表明,一些国家和地区实行资本自由化是它们付出巨大代价的重要原因。尘封20年之久的托宾税迎来重大转机。许多国家的学者和政府官员都在重新思考托宾税问题。为什么曾被神化的资本国际流动跌下神坛?当代资本流动有哪些特点?资本流动与金融危机有什么关系?
第一节资本国际流动的形式
一、资本国际流动的概念
资本国际流动(International Capital Movement)指资本从一个国家向另一个国家的运动。从资本输出衡表中反映为该国的私人、企业、团体、政府在国外拥有债券、股票、土地、建筑、设备的所有权或银行存款等资产。它包括国际直接投资、国际间接投资和国际信贷等形式。
从资本流动的类型看,可分为长期资本流动和短期资本流动。
长期资本流动(Long-term Capital Flow),指期限在一年以上的资本的跨国流动,包括国际直接投资、国际间接投资和国际信贷。
短期资本流动(Short-term Capital Flow),指期限在一年以内的资本的跨国流动,包括暂时性的相互信贷、存款、一年以内期限的汇票及债券等。
从资本流动的性质上看,有政府间、私人间资本流动。
资本国际流动按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。国际金融机构的贷款一般列入政府国际投资内。私人国际投资一般是为了取得利息或利润,政府国际投资常常有政治、外交、军事等其他目的。
从资本流动的方式看,有直接投资、间接投资和国际信贷等。