文档介绍：远期外汇交易
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一、远期外汇交易的概念
远期外汇交易也称期汇交易,是指外汇买卖双方在签订远期外汇买卖合同后,交易双方当时(第二个营业日内)不交割,而是约定在将来一定的日期,按约定的币种、金额、汇率和交割日办理交割的外汇交易。
远期外汇交易的交割期通常为1、2、3、6、9、12个月。最常见的是3个月。
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二、远期外汇交易的交割日
任何外汇交易都以即期外汇交易为基础,所以远期交割日是即期交割日加上月数或星期数,若远期合约是以天数计算的,其天数以即期交割日后的日历日的天数为基准,而非营业日。(例如星期三做的远期交易,合约天数为3天,则即期交割日为星期五,远期交割日为星期一。)
远期交割日若不是营业日,则顺延至下个营业日。
若顺延之后,跨月到了下个月份,则必须提前至当月的最后一个营业日为交割日。
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三、远期外汇交易的汇价
第一种标价方法:直接标明远期外汇的实际汇率(日本、瑞士)。
例如,苏黎士外汇市场上某日USD/EUR的汇价如下:
即期 ——
1个月 ——
2个月 ——
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第二种标价方法:只标出即期汇率和远期汇率的差额。即在即期汇率基础上,用升水、贴水、平价表示远期汇率,也称差额报价或点数报价。(美国、英国、德国、法国等)
升水表示远期外汇比即期外汇贵。
贴水是指远期外汇比即期外汇贱。
平价是指远期外汇与即期外汇相等。
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(1)在直接标价法情况下
远期汇率=即期汇率
+ 升水数
-贴水数
例如,在巴黎外汇市场上,即期汇率1美元=,,则3个月美元远期汇率等于多少?
解:1美元=+=
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(2)在间接标价法情况下
远期汇率=即期汇率
+ 贴水数
-升水数
例如,在伦敦外汇市场上,即期汇率1英镑=,,则3个月美元远期汇率等于多少?
解:1英镑=-=
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三点结论:
第二,直接标价法情况下,升、贴水的含义与间接标价法情况下升、贴水的含义是完全相同的。
第三,在两种不同标价法情况下,升水或贴水时远期汇率的计算相反。
第一,甲货币对乙货币的远期汇率有升水,也就是乙货币对甲货币的远期汇率有贴水。
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此外,在银行间远期汇率还有一种标价方法,通过点数来表示。点数表示的是汇率中的小数点后第4位数字。
计算方法:无论何种标价法,凡是点数前高后低,远期汇率等于即期汇率减去点数;凡是点数前低后高,远期汇率等于即期汇率加上点数。
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例如,巴黎外汇市场上某日USD / €汇价如下:
即期 -
1个月 70- 30
2个月 120- 80
3个月 160- 110
6个月 100- 10
9个月 100- 10
12个月 20- 180
则:3个月远期汇率1USD=€-=€
12个月远期汇率1USD=€+=€
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