文档介绍：第 16 卷第 6 期山西高等学校社会科学学报 Vol. 16 No . 6
( 2004 年 6 月) SOCIAL SCIENCES JOURNAL OF COLLEGES OF SHANXI ( Jun. 2004)
浅谈中国经理层股票期权激励制度的建立
段志平
( 华北工学院, 山西
太原
030051)
[摘
要] 股票期权制度是公司治理机制中的重要组成部分, 实施股票期权制度是我国国有企业激励机制和约束
机制建设的重要方向之一。通过
公司法
的修改, 建立符合我国国情的股票期权制度。
[关键词] 中国经理层; 股票期权制度; 公司治理机制; 国有企业; 激励机制; 制约机制
[中图分类号] F270
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[ 文献标识码] B
[ 文章编号] 1008- 6285( 2004) 06- 0040- 03
股票期权制度是当今世界上一种十分通行、十分有效
一、股票期权制度概述
的针对高级管理人员的激励机制, 自 1952 年美国辉瑞制药
公司推出第一个股票期权计划以来, 愈来愈多的企业开始所谓股票期权又称认股权, 是指公司根据有关法律和
引入股票期权制度。据资料显示, 在全球排名 500 家的大章程规定, 按照一定标准对管理人员一定时期的工作绩效
工业企业中, 有近 90% 的企业实行了经理股票期权制度。进行全面衡量和评价后, 对符合条件的管理人员赋予其在
股票期权作为发轫于美国一项有效的高级管理人员的激励规定时间内, 以法定或约定的价格购买本公司一定数量流
机制, 在美国上市公司中, 目前也有一多半以上运用经理股通股的权利, 所获取的股票必须在相当期间内方可变现。
票期权计划。日本、欧洲也引入股票期权制度。日本首先如公司经营良好, 股票升值, 该期权持有人可获取差价收
是企业界早在 90 年代初就开始考虑引入股票期权制度。益。其实质是将普通股认购权作为报酬的一部分有条件地
1995 年 9 月, 索尼公司用可转换债权模拟方式成为日本首授予经理人, 把管理者的个人利益与公司的长远利益结合
家引入股票期权制度的公司。1997 年 5 月, 日本修改公司起来的激励机制。其实现机制是: 企业在与其高级管理人
法, 一般上市公司有了引入股票期权制度的法律依据。目员签订聘用合同时, 同时赋予高级管理人员在未来一定年
前, 日本已有 300 多家上市公司引入股票期权制度。90 年限内, 按某一约定价格购买本企业股票的权利, 即股票期
代中期以后欧洲许多发达国家也修改法律引入股票期权制权, 该约定的价格一般为合同订立时该企业股票的市场价
度。股票期权等长期激励薪酬占公司高管人员薪酬的比格。该高级管理人员如果经营管理有方, 企业业绩优良, 使
重, 2000 年在欧洲公司已达 18% , 日本公司为 2% , 但高技企业股票升值, 那么该高级管理人员就可行使股票期权, 以
术公司高达 15% 。股票期权计划在世界主要发达国家的原先约定的较低的价格购买一定数量的企业股票, 并可自
作用日渐明显, 显示了其巨大的优势及其合理性。在我国行决定何时出售, 该高级管理人员以较高市场价格出售股
目前形势下, 若能借鉴国际上已有的成熟做法, 结合国情进票后, 所得差价构成该高级管