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东证期货研究所
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套期保值实务操作
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风险无处不在
思想决定成败
百年老店
稳,见未来
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稳?
恰当的保值方法意味着企业每年的经营利润将更加稳定和持久地增长
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为何要套期保值
锁定生产成本,实现预期利润
期货市场拓展现货销售和采购渠道
利用期货价格信号,组织安排现货生产
现货市场促使企业关注产品质量问题
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套期保值
套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但方向相反的商品期货合约,从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以期在未来某一段时间通过卖出或买进期货合约而补偿现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制。
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基差
基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
基差=现货价格-期货价格。
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基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。随着现货价格和期货价格持续不断的变动,基差时而扩大,时而缩小,最终因现货价格和期货价格的趋同性,基差在期货合约的交割月趋向于零。
基差对套期保值效果的影响
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基差变动情况
套期保值种类
套期保值效果
基差不变
卖出套期保值
盈亏完全相抵
买入套期保值
盈亏完全相抵
基差走强
卖出套期保值
存在净盈利
买入套期保值
存在净亏损
基差走弱
卖出套期保值
存在净亏损
买入套期保值
存在净盈利
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套期保值基本原则
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套期保值基本类型
为避免价格上涨的风险,先在期货市场建立相应的多头头寸。然后在现货市场买入现货商品的同时,在期货市场进行对冲
为避免价格下跌的风险,先在期货市场建立相应的空头头寸。然后在现货市场卖出现货商品的同时,在期货市场进行对冲
对于加工者来说市场风险来自买和卖两个方面,既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,那么就可以对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值
综合套期保值
卖出套期保值
买入套期保值
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