文档介绍：有色金属下游行业分析

有色金属的主要下游行业为建筑业、汽车、家电业以及电力行业。在铜和铝的终端消费中,
电力、 建筑和运输均占据了很大的比重, 总共分别占铜和铝消费的 40%和 48%。锌的主要用途是
电镀板,而电镀板主要应用于汽车、建筑和船舶行业。
. 房地产行业分析
2010 年中国政府加大了对房地产市场的调控,其主要目的是抑制投机性需求。但数据显示
房地产行业依旧强劲。 2010 年 1-11 月全国房地产累计开发投资达  万亿,同比增长 % ;
相比去年同期增长 %而言,增幅扩大了  个百分点。 1-11 月,全国房地产开发企业房屋
新开 工面积累计  亿平,同比增长 % ,房屋施工面积  亿平,同比增长 %;房
屋施工面积  亿平,同比增长 %。 全年预测新开工面积  亿平。
2011 年我国将更大规模地推进保障性安居工程建设, 1,000 万套保障性住房的建设对于明年
金属的需求将有一定的提振。虽然政府对房地产的调控仍会较严,但是房地产投资增速明年仍
有望达到 25~30%,新开工面积也有望维持在 20~25%之间, 加之保障性住房的假设, 明年房地产
市场对于基金属的需求仍可期。
. 汽车、家电行业分析
中国汽车工业协会数据显示,今年前 11 个月,我国汽车销量已达到近 1,200 万辆,同比增
长超过 30%。近两年来,受惠于车购税优惠政策,我国汽车工业市场发展迅速,尤其是小排量
汽车受到市场欢迎。但经国务院批准,自 2011 年 1 月 1 日起,将对  升及以下排量乘用车统
一按 10%的税率征收车辆购置税。恢复 10%税率征收短期内将会对汽车销售构成一定影响,但
此对国内汽车消费需求的影响并不会太大。
2010 年前 11 个月我国家电产量得益于各项优惠政策的扶持与刺激, 保持了稳步快速的增长,
其中 1-11 月空调累计产量较去年同期增长 %;冰箱、 洗衣机产量增幅分别为 %和 29%;
彩电近几年增长速度虽有所放缓,但今年 1-11 月累计增幅仍为 % 。明年是国家“十二五”
规划的开元之年,也是中国家电产业整体升级转型之年。根据中国家电协会公布的《 “十二五”
发展规划的建议》 ,中国将从家电大国向家电强国转变。 “十二五”期末,家电工业总产值将达
到  万亿元,年均增长率 8%~10%,在全球出口市场的比重将达到 32%~35%。我们有理由相信
在未来的五年我国家电市场依然会保持快速的增长步伐。
. 电力行业分析
中国是全球最大的铜消费国, 中国约 45%的铜应用于电力行业。电力行业用铜量的增加比较
稳定, 2010 年我国电力电缆产量保持了稳定的增长。同时,“十二五”期间,国家电网预算预
计将
增加至  万亿元,“十一五”期间为  万亿元。这预示着 2011 年中
国电网的铜消费量将由 2008-2010 年间的每年 70-80 万吨增至逾 100 万吨。我国电力基本建设将
继续保持较大投资规模, 投资结构有望进一步优化, 城市和农村配电网