文档介绍：1
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中国医药行业发展高峰论坛
寻找医药行业的Tenbagger
寻找医药行业的Tenbagger
中国医疗卫生体制改革战略研究和医药行业投资策略
中国医疗卫生体制改革战略研究和医药行业投资策略
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商业保险
(政府和企业)
支付
基本社会医疗保险
劳动社会保障部监管帐户、制定医保目录
患者
医疗保险行业
药品药品
医疗服务
支付
支付
医院药房
资料来源:政府网站、申银万国证券研究所
卫生部监管、国家发
改委定价、财政部补贴
医疗机构
医疗服务行业
务行业构成了产业价值链的上中下游
零售药房
分销企业
分销企业销售
居间人
医药分销行业
SFDA监管、国家发改委定价
制药企业
医疗机构不光为患者提供医疗服务,同时还向患者出售药品,医院药房这一本来应该处于医药流通行业的市场化环节,被医院所垄断
制药行业
医药行业:制药行业+医药分销行业+医疗服务行业+
医药行业:制药行业、医药分销行业和医疗服
医药行业
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中国医药行业发展高峰论坛
制药企业在产业链寻求发展空间医药分销业新型盈利模式逐步成熟,集中仍是主线医院走向集团化管理
1. 投资策略:寻找医药行业的Tenbagger 2. 中国医疗卫生体制到底出了什么问题 3. 中国医疗卫生体制改革的战略选择 4. 医药企业面临医改的机遇和药改的挑战
主要内容
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医药企业将分享医改成果。IMS预们根据GDP测算,2015年中国药品
06-%。
,这是一个产生Tenbagger的行业。
向集团化管理,这也是一个能够产生
中国医药行业发展高峰论坛
正在启动的中国医疗卫生体制改革对医药行业具有战略影响,改革会促使医药行业走向市场化的有序竞争,具有资源和经营能力的制药行业是需要一个不断创新的行业,我们看重制药企业的创新能力;政府向预防倾斜,会给疫苗产业带来前所未有的机遇;人们对保健需求日益扩大,会带来药用消费品的快速扩容。我们坚信制药行业一定会有Tenbagger。中国医药分销业未来5-10年将走向高度集中随着医改的深入,中国医疗服务产业会走医药行业是一个适合长期投资的行业。
测2020年中国将成为世界第二大药品消费国,我消费将达到11000亿,相当于中国药品市场20 Tenbagger的行业。
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寻找医药行业的Tenbagger
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中国医药行业发展高峰论坛
恒瑞医药:创新是制药企业长期发展的源动力,药品专利将给制药企业带来丰厚利润。国药股份:10年左右国药控股将占中国药品分销市场30%份额,国控会是一个大市值公司,我们相信台(在这点上一致药业是相似的)。
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我们不会忘记,过去50年美均收益率最高的前十大企业有8 个消费品企业,其中医药企业4个,我们较为明确看到中国医药行业未来的Tenbagger:
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寻找医药行业的Tenbagger
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中国医药行业发展高峰论坛
天坛生物:疫苗研发生产战略平台南京医药:我们相信药房托管最终会发展成类似美国的PBMs 云南白药:一个积极进取的团体会把优势资源发挥到极致东阿阿胶:阿胶的保健功能推动企业细水长流江中药业:竞争激烈的市场,彰显经营层的魄力,介入创新药领域
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我们的战略品种:短期很贵,但具有战略意义此外,中药在药用消费品细分市场有很大发展空间,其中的优势企业不容忽略
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这些品种中还有可能产生Tenbagger
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中国医药行业发展高峰论坛
医药分销业新型盈利模式逐步成熟,集中仍是主线
制药企业在产业链需求发展空间医院走向集团化管理
1. 投资策略: