文档介绍：基于主成分分析的上市公司财务绩效评价研究
摘要:本文采用多元统计法和主成分分析法,以汽车制造业上市公
司的年度财务报表为考察对象,选取盈利能力、偿债能力、营运能力和发
展能力四个财务绩效评价指标,并建立绩效评价模型。通过运用实证分析
法,评价汽车行业上市公司财务绩效水平,为客观评价企业经营绩效提供
参考。
关键词:上市公司财务;绩效评价;主成分分析法
企业财务绩效问题一直是一个热点问题,而大部分研究关注的问题集
中于两点,即如何选择指标和如何测定权重。传统方法多为主观赋权,较
易受到主观性影响。本文采用基于主成分分析的多元统计法,全面选取绩
效评价指标,并以此为基础构建汽车行业上市公司财务绩效评价模型。
一、分析样本及指标的选取
(一) 分析样本的选取
依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》,同时考虑数据的
可获得性和企业的代表性,现选取深圳证券交易所和上海证券交易所网站
上公开披露的汽车制造业上市公司的2015年年度财务报告为样本,共计
20份。将数据异常的样本剔除,最终得到16个有效样本。
(二) 财务指标的选取
指标选取的原则
指标的选择需遵从相应原则:(1)兼顾全面性与简洁性。选取的指标
既需要涵盖足够的变量,又要尽量用精简的语言全面评价汽车行业上市公司绩效。(2)具有结果导向性。选取的指标应体现企业的竞争力与发展潜
力,因此应有导向性地选择汽车行业上市公司绩效评价指标;(3)具有可
操作性。绩效评价指标的选取应全面反映企业的本质特征,可供进行财务
绩效分析;(4)横向、纵向可比性。选取的指标应具有可比性,即在同一
地区的不同时间或同一时间的不同地区可比,以体现历史数据的可靠性。
指标的选取
现从汽车制造业上市公司的盈利能力、偿债能力、经营能力和投资者
获利能力来选取财务指标。共选取财务绩效指标10个,分别为:加权平
均净资产收益率(%)、扣除后每股收益、总资产周转率(%)、每股净资产、
存货周转率(%)、速动比率、净利润率(%)、资产负债率(%)、总资产报
酬率(%)、应收账款周转率(次)。
二、模型构建与实证分析
(一) 建模方法
一方面,指标数量较多,相关性影响较大;另一方面,各公司的绩效
评价需通过综合得分考查。因此,现采用主成分分析法,一方面减少指标
数量,降低相关性影响;另一方面,客观计算各指标权重,使绩效评价科
学合理。
(二) 主成分分析过程
22. 0软件进行运算
将样本数据导人SPSS ,对原始数据进行标准化处理,得到
相关系数矩阵,结果显示方差累积贡献率达到93. 228%,由于满足方差累
积贡献率应大于85%的原则,即用以下5个特征值代表原有的10个变量可
行,所选取样木能够反映整体财务绩效水〒,从而进行主成分分析可行。
在主成分载荷矩阵中,第一主成分中载荷最高的是总资产报酬率,因
此第一主成分主要反映公司的盈利能力。第二主成分中载荷最高的是应收
账款周转率(次),所以该主成分主要反应企业偿债能力。同理第三、四
主成分是主要反映企业的经营能力,第五主成分主要反映企业的投资者获
利能力。

采用主成分分析法,将5个主成分进行线性组合,所得各主成分得分
及综合得