文档介绍：港股首季低位反弹引伸波幅跌至偏低水平美股今年首季录得令人惊喜的表现,大盘指数升幅最多7%,带动环球股市表现,港股周四一度现显着突破,然而其後有评级机构下调中港两地评级,周五市况向下。统计今年首季表现,恒指2月时低位18,278点水平反覆向上,以升近本周高位计,累积最多升幅超过2,500点。而若以去年底约21,900点水平计,恒指仍较美股落後,按季仍是跌市收场。憧憬港股跟随外围追落後,加上内地A股走势强劲,上证暂於3,000点水平有沽压,惟周五表现先低後高,反映资金有趁低吸纳的情况。反观港股方面,仍有较多投资者於技术阻力位即近20,800点水平造空,令过去五天的恒指淡仓资金流入量增至5,400万元,同期好仓则有超过2,800万元净流入。投资者宜留意,周四恒指一度裂口急升,同时间整体轮场的引伸波幅有显着回落的情况,以周五为例恒指波幅指数跌至近20的水平,因此一众股证的引伸都有回调的压力。所以周四的急升市况中,受引伸下跌拖累,认购证的升幅或会较理论为少,而认沽证则会有机会录得较理轮大的跌幅。现水平进场,投资者宜评估短期市况的方向及速度。若认为後市回调後有望再上,而速度及波幅难料的投资者,不妨先参考牛证作部署,现时贴价牛证的最高杠杆都超过30倍。相反,如担心後市仍有一轮沽售压力,则不妨以认沽证作部署,其特点是在急跌市况人有望受惠资产价格下跌及引伸波幅回升的双重利好。个股方面,一众中资银行股业绩後跟随大市向下,惟跌幅相对温和,或反映不利股价因素续步反映,市场憧憬养老基金入场买股,都对金融类股份有支持。展望下周,市场焦点有望重回美国的经济数据及周三公布的联储局公开市场委员会的议息会议纪录,势将为今年的加息步伐带来更多启示。本文件由香港上海汇丰银行有限公司(TheHongkongandShanghaiBankingCorpor