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本期要目
报刊文摘花旗债券交易激荡市场............................................................................................... 02
8 月 3 日,花旗集团在 2 分钟内,抛出 110 亿欧元的欧元区政府债券,在大约半小时后,又以较低的
价格买回其中的 40 亿欧元债券。交易在电子交易平台 MTS 上进行,涉及欧元区各国的大约 200 种
债务工具,抛售的债券相当于MTS日均交易量的约40%。花旗的市场策略反映了几个主要银行在资
本市场的竞技场中日益增大的势力。他们的强大财力加上电子技术和复杂的金融模型,使他们的汇
总交易只能让很少的玩家有喘息的机会。
IPO 缄默期该结束了................................................................................................... 03
Google 两个创始人在 IPO 缄默期接受采访,但 SEC 未判违规,这引发了人们对 IPO 缄默期的议论。
这是1933年证券法的一部分,理论上,它把对招股的交流限制在招股说明书中。在实践中这项规则
可让投资者得不到信息,阻止股票研究报告的推出,并限制了公司对传媒错误信息的回应。但禁令
并非解决方案,尤其是因为它越来越难以操作。
SEC 公布新的策略计划.............................................................................................. 04
SEC在新的策略计划中,打算用自己的钱来养活自己,采用新的财务理念。一个新的 SEC风险评估
办公室将关注发掘虚假产品和可疑行为,SEC 将在“无惊奇原则”下运作,它将寻求在主要问题伤
害投资者之前,把它们揭露出来。SEC 说它计划通过提升其技术、努力恢复元气,并打破监管市场
和经纪商、公司、共同基金和投资顾问间的障碍,来完善其工作。
富达巨资进驻 Google ................................................................................................. 04
美国最大的共同基金管理公司富达,最近披露在八月底持有超过 520 万股的 Google,是 IPO 时售出
股票的27%。这意味着Google出售股票的有争议的拍卖方式,最终沦为类似于传统的首次公开招股。
富时评级调整意义重大............................................................................................... 04
富时最近宣布未对外资完全开放的中国 A 股,已在可能纳入富时全球股票指数系列的观察名单上,
中国A股未来将被纳入全球新兴市场中。富时评级调整将引发大笔的资金转移,因此市场反响很大。
二氧化碳排放期货推出............................................................................................... 05
欧洲气候交易所(ECX),将为欧洲公司提供一个交易温室气体排放额度的场所。明年一月,欧盟将
实施二氧化碳排放的新法规,欧盟 25 个成员国的公司将被允许排放一定数量,如果他们超额的话,
能从尚在限制内的公司那里购买额度。ECX打算在今年年底前提供排放额度期货交易,紧随其后的
还有现货产品。而目前远期交易早已开始。
背景资料中国劳动力短缺.......................................................................................................... 07
外资看中国经济最近中国出现了民工短缺的现象,原因是过低的收入和工作环境的不佳,以及粮食涨价、国家补贴
增加和农业税减少所带来的农村收入的增加。劳动力短缺带来的更高的劳动力成本将减少企业的利
润率,但分析师认为,这将促使政府进一步开放市场,因为如果中国想维持相对大的竞争优势,当
劳动力成本上升时,另一些与经商有关的成本则必须下降。
世界证券市场动向 2004 年第 3 期总第42 期
中国出口饱受商品涨价之苦....................