文档介绍：并购业务操作
主讲人:林海舰博士
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主要内容
第一部分:案例分析
-- ST张家界重大资产重组
第二部分:并购业务赢利模式
第三部分:交易(Mandate)获得
第四部分:专家团队
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第一部分:案例分析
ST张家界重大资产重组
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一、资产重组的背景和动因
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1、控股权易主,新股东进场
上海鸿仪投资
张经开公司
ST张家界
天通置业
70%
70%
70%
%
%
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2、ST张家界重大资产重组背景
1996年上市以来,控股权几经易手,但都无实质性重组;
2001年4月27日,戴上“ST”的帽子。
2001年6月30日,净利润-1315万元,,公司主要经营实体经营状况持续恶化,全资子公司张家界万众建筑安装工程有限公司主要业务已基本停顿。
资产质量差、盈利能力弱和债务负担沉重的ST张家界的持续经营能力受到严重威胁。
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3、控股股东的重组动因
借助ST张家界的上市地位,整合旗下及张家界的旅游资源,做大做强旅游产业,为其集团战略发展服务.
2001年度实现扭亏、摘帽恢复正常交易资格和最终获取大于零的“诱发重组因素净收益”(NRV&F)。
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二、重组方案设计的基本内容
重大资产出售
重大资产购买
债务豁免
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1、出售资产
应收账款9,163,,其他应收款81,471,;
预付账款24,492,;
长期股权投资:张家界国际大酒店53%的股权30,000,,湖南湘财三门软件有限责任公司90%的股权3,000,。
合计148,126,,出售给张家界旅游经济开发有限公司(第一大股东,以下简称“张经开公司”)
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2、购买资产
湖南武陵旅游实业股份有限公司持有的湖南武陵源旅游有限公司99%的股权,购买价格55,440,;
湘西猛洞河旅游开发有限公司75%的股权,购买价格63,000,;
保利(湖南)实业发展有限公司75%的股权,购买价格73,315,;
,购买价格22,650,;
湖南中加国际学校拥有的学生公寓(含土地),购买价格12,796,。
合计227,202,。
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