文档介绍：联通混改一波三折
近两年笔者多次关注混改和重组的文章。而最近联通的混改,历时近一年后,终于于8月16日抛出混改方案,引起业内的关注,笔者也想谈谈自己的看法。
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此次混改体现了几大特色:一是参与企业众多,根据中国联通公告显示,共有中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴等14家企业参与了此次混改的投资,数量众多,且互联网巨头悉数参加。二是释放国有股权比例较高,国有资本降低至53%,联通集团更是只留有%的股份。三是实现结构互补,释放国企活力,结束了“带着镣铐跳舞”,历时300多天也是值得的。四是体现了国资委从管资产到管资本转变的决心。
怎么改?
中国联通的混改,被称为央企混改第一枪。
8月16日,中国联通公布混改方案。公开资料显示,8月17日,Wind混改指数大涨%,列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮,其中,*ST佳电、中国核建、中船科技、洛阳玻璃纷纷涨停,东方航空、中国船舶和文山电力分别大涨%、%和%,市场对于央企混改的预期再次升温,业内人士指出,下半年央企混改将显著提速。
如此引人关注的联通混改要巴巴亿元、占比%,京东50亿元、占比%;苏宁、光启互联、淮海方舟信息基金分别是40亿元、占比%,兴全基金7亿元占%。
据了解,混改前,中国联通总股本为约亿股。上述交易全部完成后,按照发行上限计算,联通集团合计持有公司约%股份,新引入战略投资者持股比例约%,员工股权激励%,公众股东%,形成混合所有制多元化股权结构。
其次是6:4:5。在公司治理结构及机制设计上,中国联通提出了“以董事会治理为核心、市场化运营为原则,拟通过本次混改形成多元化董事会和经理层,以及权责对等、协调运转、有效制衡的混合所有制公司治理机制”。董事会成员方面,混改后,按照董事会6:4:5的分配比例:即国企董事6名、民营4名、独立董事5名,具体人员名单截至笔者截稿日仍没有公布。
中国联通集团董事长兼首席执行官王晓初在8月16日下午的中期业绩发布会上透露,引资后可完善公司治理结构,以往联通等公司大多是“一股独大”,现加入民营企业等战略投资者,集团将更加按市场规则运作。可见此次改革的决心。
作为第一批混改的央企,中国联通被业界称为风向标,首先,是其本身以市场化为导向的混改,大小股东和资本,对于如何建立起现代企业制度和规范化的公司治理结构引发业界的关注;其次,对国资委而言,这也是真正意义的从管资产到管资本的尝试,厘清政府与市场、企业之间的关系,实现政企、政资分开、所有权与经营权分离。
那么,除了风向标的意义,其员工持股和BATJ的介入也成为此次混改的亮点。对于员工持股,近几年的混改企业多数均有涉猎,重点还是下一步企业要怎么发展,如何调动内部员工的积极性。而对于BATJ的介入则意义深远,因为联通已经在4G上输给了移动,那么在5G等新兴增量市场必须有所作为,与BATJ四家的合作,将使得中国联通迅速在运营商的数字化转型、数字化服务等新领域,例如家庭互联网、车联网、物联网、智慧城市等有很多新的力量来帮助与协作,用新机制与多元主体的共同激励来做新兴业务,会加快新兴市场的布局。毋庸置疑,几大互联网公司的集体入局、其他垂直行业的参与,将深化跨行业的融合,实现产品业务的全面合作,使得联通成为资本和业务合作方面中国电信行业开放的标杆。
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