文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践
姓名:刘红晶
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:王健
20040401
论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践
摘要
进入 20 世纪 90 年代以后经理股票期权作为企业一项新的金融创新工具和
激励机制已在美国大多数上市公司得到了成功的实践和推广由于具有巨大的
激励效应经理股票期权制度逐渐被世界其他国家的企业采用形成了一股推行
股票期权计划的世界性潮流我国不少企业在这股热潮的诱惑下也纷纷引入经
理股票期权制度使其成为企业一种重要的分配方式和激励机制
但是在 21 世纪初随着安然事件的发生和世界通信公司等公司假账丑闻
陆续被揭露经理股票期权计划开始受到怀疑和诘难一些学者认为经理股票
期权是造成美国技术股泡沫和公司丑闻的机制上的原因有的学者主张取消经理
股票期权计划有的学者认为应努力克服或防止经理股票期权计划的弊端从立
法的角度完善这种制度正确认识经理股票期权计划已经成为深化企业改革完
善企业激励机制和公司治理结构的一个十分迫切的问题本文从我国企业的公司
治理结构和激励机制的现状入手研究经理股票期权制度的应用方法和在我国的
实践问题
本文共分四章其中第三章为重点章节文章通过理论和实践两个方面的探
讨对经理股票期权激励机制在我国的应用进行研究和论证
第一章主要介绍我国企业的公司治理结构和激励机制的现状通过对公司治
理结构的分析得出我国企业特别是国有企业大都属于经营者主导型迫
切需要好的激励机制来解决潜在的委托代理问题然后通过对我国企业薪酬
现状的剖析指出现有的激励机制存在的不足提出引入新的激励机制经理
股票期权制度
第二章主要介绍经理股票期权制度的激励思想及其意义首先回顾了经理股
票期权制度的产生及其发展历程然后介绍经理股票期权的概念特点和激励逻
辑最后阐述了现阶段在我国实施经理股票期权制度的重要意义
第三章对经理股票期权制度在我国企业中的实践问题进行探讨
论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践
第一节探讨经理股票期权的设计问题经理股票期权制度在企业中能否顺利
实施很大程度上取决于其设计是否合理本文逐一分析了经理股票期权的类型
授予对象行权价的确定行权时期行权方法和最佳比例的确定等问题并给
出了相关建议
第二节分析企业实施经理股票期权制度的会计处理问题具体包括企业如何
对实施经理股票期权的成本进行会计处理以及四种不同的会计处理方法给企业
带来的不同影响鉴于我国目前并没有相关的会计准则来规范企业的行为本文
提出了会计处理的一些建议提倡现阶段使用内在价值法待时机成熟后再使用
公允价值法
第三节分析我国企业实施经理股票期权制度的税收问题通过分析和借鉴美
国等西方国家在经理股票期权征税方面的有关规定和做法从个人所得税和企业
所得税两个方面对我国相关税收政策的规范和完善提出了意见和建议
第四节结合具体案例对我国企业推行的各种经理股票期权计划逐一进行介
绍具体包括经营者群体持股和期股计划股票增值期权认股权计划流通
股激励虚拟股票计划和职工持股计划
第四章对企业推行经理股票期权制度的热潮进行了冷静思考首先分析了经
理股票期权制度存在的内在缺陷然后结合当前我国的法律市场环境分析了
企业实施经理股票期权制度面临的风险指出企业在推行经理股票期权计划时
要正确认识其利弊不可盲目跟风
总之经理股票期权制度虽然存在一些缺点但仍不失为一种好的激励机制
只要设计合理运用得当对完善我国企业的公司治理结构将带来很大的帮助
关键词
经理股票期权公司治理结构薪酬制度激励机制
经营者主导型委托代理问题内在价值法公允价值法
论经理股票期权制度在我国企业激励机制方面的实践
ABSTRACT
After 1990s, as a new financial innovative tool and incentive mechanism,
Executive Stock Option (abbr. ESO) has been widely used and essfully practiced
by most panies in . Because of its tremendous incentive effect, ESO
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