文档介绍：湖南大学
硕士学位论文
双重上市公司股票价差趋势及其影响因素研究
姓名:喻欣欣
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:谢赤
20081026
摘要双重上市是指同一家公司分别在两个不同的证券交易所蛲恢と灰姿挂牌上市的行为。近年来,随着中国企业海外上市步伐的加快和海外上市公司纷纷“批量回归厣鲜泄镜墓善奔鄹癫钜觳唤鍪艿狡笠怠⒄⑼蹲收叩墓注,也成为金融研究领域的一个热点问题。深入研究双重上市公司价差问题,揭示其变化趋势,并找到影响价差的主要因素,对于准确掌握分割证券市场的股票价格行为具有重要意义。本文首先对当前学术界就市场分割下,企业双重上市的动因、价差趋势和影响因素的理论和方法进行了较为全面的回顾,并详细评价和对比了国际成熟证券市场“外资股溢价妥魑P滦耸谐〉闹泄と谐巴庾使烧奂现象。在此基础上,本文从以下两个角度研究了双重上市公司价差行为:一方面,主要结合股的制度发展和现状分析,选取家√璈股价差的日数据为样本,依据变量自身的变化规律,发现,模型能够对双重上市公司股票价差进行很好的描述,并运用P投约鄄罱辛硕唐谠测,效果较为理想。另一方面,基于国际学术界提出的“一股多价跋煲蛩氐乃闹掷砺郏苑割的中国证券市场股票价差的面板数据进行分析和实证,结果表明流动性差异假著影响因素。结合年潞竽诘赝蹲收哂纱笈坦善ê孟蛐∨坦善ê米1湔庖潜在规律,说明了赏蹲收叩姆抢硇栽斐上低承苑缦占偎涤朐て谙嚆U庖皇抵最后,本文提出了不断改善信息不对称障碍、引导投资者投资理念成熟化、说、需求差异假说和信息不对称假说都可用以解释傻囊缂郏羌鄄钏降南结果。加快金融创新以丰富市场上的交易品种等一系列政策建议。关键词:市场分割;双重上市;股票价差;面板数据硕十学位论文
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附表索引表不同国家外资股所有权限制情况表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表双重上市行为的动因分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯曛泄鶤、虷股发行情况比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯闎股发行情况统计表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯~年啥妒谐〗灰浊榭觥表各国在美国纽约证券交易所上市企业数统计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表亚洲主要国家虻厍在美上市企业数统计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯闍股平均日价差率的年度分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯序列的相关系数与偏相关系数⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯鯩P筒问兰平峁表各解释变量的来源及符号预测⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表抵し治霰淞康拿枋鲂酝臣啤表模型的面板数据估计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表表中国境外双重、多重上市企业统计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯表价差单位根检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯杉鄄罘治龅难竟伞双重卜市公司股票价差趋势及其影响因素研究
作者签名::知。缉,。月日学位论文版权使用授权书湖南大学学位论文原创性声明日期:力∥辏痯月%日本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其日期:。%年T厶他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于⒈C芸冢年解密后适用本授权书。⒉槐C芡拧朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉作者签名:导师签名:
,金融交易的地域和疆界概念日益模糊,任何一个国家的资本流动都不可能仅仅局限于本国内进行,这使得各国资本市场的分割程度不断减弱、一体化趋势日益增强。、年沪深证券交易所成立后,经过曲折的历程,取得了长足的发展。特别是年以来,中国资本市场开放的日益加快,金融创新产品大量涌现,并在世界范围内备受瞩目。中国金融市场以其独具特色的发展和开放道路成为金融理论界争相研究的重点。中国证券市场在形成之初,就突显了与世界上其他所有国家不同的特点。作为新兴的证券市场,当时中国市场与世界市场基本处于分割状态,而且中国境内具有法律限制的三个独立市场,即、墒谐月后