文档介绍：第九章收益分配
第一节收益分配概述
第二节股利分配政策
第三节股利分配程序与方案
第四节股票分割与股票回购
第一节收益分配概述
企业的收益分配有广义和狭义两种。
广义的收益分配是指企业的收入和收益总额进行分配的过程;
狭义的收益分配则是指对企业净收益的分配。
本章讨论企业净收益的分配。
一、利润分配的基本原则
(一)依法分配原则;
(二) 资本保全原则;
(三)兼顾各方面利益原则;
(四)分配与积累并重原则;
(五)投资与收益对等原则:“谁投资谁受益”、收益大小与投资比例相适应的原则。
二、确定利润分配政策应考虑的因素
(一)法律因素
1、资本保全约束支付股利不能减少资本,目的在于防止企业任意减少资本结构中的所有者权益的比重,以保护债权人的利益
2、资本积累约束按比例和基数提取各种公积金,贯彻“无利不分”的原则
3、偿债能力约束要考虑对偿债能力的影响
4、超额累积利润约束防止股东避税
单项选择题
我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。(2003年)

【答案】A
【解析】按照资本保全原则不能用股本和资本公积金发放股利,只能用留存收益发放股利。
单项选择题
在确定企业的收益分配政策时,应当考虑相关因素的影响,其中“资本保全约束”属于( )。(2008年)

【答案】C
【解析】法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。
(二)股东因素
1、控制权考虑:持有控股权的股东希望少分股利
2、避税考虑:股利收入的税率高于资本利得税率,低股利政策会使股东获得更多纳税上的好处
3、稳定收入考虑:靠股利度日的股东要求支付稳定的股利,认为资本利得具有不确定性的股东会倾向于多分配股利
4、规避风险考虑:留存收益的再投资报酬低于股东将股利收入投资的报酬,则股东倾向于多发股利
多项选择题
股东在决定公司收益分配政策时,主张低股利政策考虑的主要因素有( )。

【答案】CD
【解析】股东在决定公司收益分配政策时,低股利政策主要出于控制权和避税考虑。