文档介绍：第三部分货币与金融
第十七章货币供求与货币均衡
货币需求
货币需求与货币需求量
货币需求:指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量,是一种派生需求,派生于人对商品的需求。
货币需求量:指在特定的时间和空间范围内(如某年某国),经济中种个部门需要持有货币的数量,即一定时期内经济对货币的客观需求量。
传统货币数量说
费雪的现金交易数量说():反映的是货币量决定物价水平的理论。
MV=PT
P代表特价水平,T代表商品和劳务的交易量,V代表货币流通速度,M代表货币量;
2V和T在长期中都不受M变动的影响)。
剑桥学派的现金余额数量说():
π=(K*Y)/M
Y代表总资源(总收入),K代表总资源中愿意以货币形式持有的比重(相当于交易方程式中货币流通速度的倒数),π代表货币价值(即货币购买力,为物价指数的倒数),M代表名义货币供给,K*Y代表真实货币需求;
货币需求不仅包括作为交易媒介的货币,也包括贮藏货币。
凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好论
流动性偏好理论:经济主体之所以需要货币,是因为存在“流动性偏好”这一普遍心理倾向,即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产,以应付日常的、临时的或投机的需要,从而产生货币需求。
决定货币需求的三类动机:交易动机、预防动机、投机动机。
L=L1(Y)+L2(i)
交易和预防动机由收入多少决定,是交易性需求,是国民收入的增函数
投机动机是投机性需求,由利率的高低决定,是利率的减函数。
流动性陷井:当利率降到某一低点时,货币需求会无限增大,此时无人愿意持有债券,都愿意持有货币,流动性偏好具有绝对性。
货币需求函数的两个假定:未来的不确定性和收入是短期资产。
弗里德曼的现代货币数量说
货币数量说:不是产出、货币收入或物价水平的理论,而是货币需求理论。
影响人们持有实际货币的因素:财富总额与财富构成;各种资产的预期收益和机会成本;其他因素。
恒久性收入:现在的收入与过去的收入加权计算的收入。
M/P=f(YP,W;rm,rb,re,(1/P)*(dP/dt);u),M代表名义货币量,P代表物价水平,YP代表恒久性收入,W代表非人力财富占总财富的比例;rm,rb,re分别代表存款、债券和股票的预期名义收益率,(1/P)*(dP/dt)代表物价水平的预期变动率;u代表随机因素的影响总和。
货币供给
货币供给与货币供应量
货币供给指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。
货币供应量指流通中的货币数量。
货币供给的三个层次:
M0=流通中货币(即现金)
M1= M0+单位活期存款
M2= M1+单位定期存款+个人存款+其他存款(财政存款除外)
社会融资规模:指一定时期内实体经济(即非金融企业和住户)从金融体系获得的资金总额。
货币供给机制
中央银行的信用创造货币机制
商业银行的扩张信用、创造派生存款机制
银行体系扩张信用、创造派生存款的能力受三类因素制约:
缴存中央银行存款准备金的限制;
提取现金数量的限制;
受到企事业单位及社会公人缴付税款的限制。
M=B*K(B代表基础货币,包括中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款,K代表货币乘数,等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数)
货币均衡
货币均衡与失衡
货币均衡的含义:指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
货币失衡的含义:即货币供给偏离货币需求。分为总量性货币失衡和结构性货币失衡。
总量性货币失衡:指货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态。
结构性货币失衡:指在货币供给与需求大体一致的总量均衡条件下,货币供给结构与对应的货币需求结构不想适应。
货币均衡水平决定
社会总供给以商品价格总额形态出现,表现为一定时期的国内生产总值(GDP),社会总需求则是以货币形态出现,表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力(MV);
ΔM1=Y’*M0(Y’为GDP增长率,M0为上期货币存量,ΔM1为本期货币增量);
ΔM1=(Y’+P’)* M0或M1‘= Y’+P’( P’为物价自然上涨率,M1‘为货币供应量增长率)。
通货膨胀
通货膨胀的含义:在价值符号流通条件下,由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价上涨的现象。
通货膨胀的类型
按成因划分:
需求拉上型通货膨胀
成本推进型通货膨胀
输入型通货膨胀
结构型通货膨胀
按表现形式划分:
公开型通货膨胀
抑制型通货膨胀
通货膨胀的原因
直接原因:过度的信贷(即过度的现金发行和过度的信用供给)
主要原因:财政原因,信贷