文档介绍：第五章 外汇交易业务【学****计划】通过本章学****应达到以下几个目标::了解外汇交易业务的基本种类,理解即期外汇交易和远期外汇交易的基本原理、作用及业务内容;理解择期、掉期、套汇、套利交易的特点和交易原理。:能熟练运用各种外汇交易方式进行保值避险和投机获利活动;掌握他们在实际外汇业务中的基本计算规则和计算方法;学会个人实盘外汇买卖的程序及业务内容。在学****外汇交易业务过程中,一方面提高本身外汇交易的实际操作能力;另一方面还要培养自身外汇交易意识,能灵活运用不同外汇交易技能为企业的国际经营服务。【引例】远期外汇交易(1)1997年从事国际贸易为主的某市商实公司业务蒸蒸日上,营业额和利润不断增长,小张作为财务部经理也喜上眉梢。但是,由于公司主要出口对象在日本和拉美,收到的货币以日元、瑞士法郎和巴西雷亚尔为主,而近期,这些货币的价格波动剧烈,给公司造成很大风险。别的不说,资产负债表中的“货币汇兑损益调整”科目余额的大起大落就让小张心跳不已。为了解决这个问题,小张又找到了在中国银行工作的高明,高明建议小张叙作远期外汇交易进行保值,锁定风险。按照高明的建议,,卖得12516185美元,从此高枕无忧,不再为市场汇率波动烦心。高明进一步解释说,由于日元利息率接近0,日元远期价格比即期价格高;而欧元比美元利息率高,所以欧元远期则比即期便宜。【引例】远期外汇交易(2)小张听了点了点头:“啊,明白了,高利息货币远期价格便宜,低息货币远期价格更贵。”(资料来源:中国银行网站)问题:,但也失去了赚取未来有利价格变动可能带来的收益,你是如何看待这一问题的?,一般的来说,利率相对较低国家的货币,其远期汇率会升值,而利率相对较高国家的货币,其远期汇率会出现贬值。这个道理,你能给予解释和举例说明吗?第一节即期外汇交易一、即期外汇交易概述(一)即期外汇交易的概念即期外汇交易又称现汇交易(stoptransaction)是指买卖外汇的双方按当天外汇市场上的汇率成交后,于当天或两个营业日内进行交割的外汇交易。所谓交割日(Valuedate),也称起息日,是指外汇买卖合同的到期日,在这一天买卖双方互相交换货币,进行“钱汇两清”的活动。(二)交割日的确定根据各国实行的情况,即期外汇交易中交割日的确定有以下几种:,交易的当天进行交割,起息日在当日。,起息日在交易日后的第一个营业日。,起息日为交易日后的第二个营业日。国际外汇市场上大多数银行是采用第二个营业日办理交割业务。(三)。进行即期外汇交易的双方交割时所使用的汇率就是即期汇率(SpotExchangeRate)。它是买卖双方成交当天确定下来的市场汇率,而不是交割日那天的市场汇率。(或称结算方式)有电汇、信汇和票汇3种。电汇是最快的付款方式,在电汇方式下,外汇银行在国内收进本国货币,在国外付出外汇的时间最多相隔不到一两天,无法占用汇款人的资金,所以电汇汇率是最高的。电汇汇率是外汇市场的基准汇率。信汇汇率和票汇汇率是在电汇汇率的基础上计算得出,它们低于电汇汇率的差额大致相当于邮程期间的利息。二、即期外汇市交易的套算汇率根据国际外汇市场美元标价法和非美元标价法,不同外币之间的比价套算有如下三种情况,也即三种方法:,标价货币不同,求标价货币之间的比价:交叉相除。,标价货币相同,求基准货币之间的比价:交叉相除。,求某一基准货币与另一标价货币的比价:同边相乘。(一)基准货币相同,标价货币不同,求标价货币之间的比价:交叉相除(1)。例如:×年,国际外汇市场某银行报出美元/瑞朗与美元/日元的汇率如下:1美元==:瑞郎/日元的买入汇率与卖出汇率。采用交叉相除法,进行计算:美元/(买价)瑞郎/日元的买入价=———————=———————=(卖价)美元/(卖价)瑞郎/日元的卖出价=—————————=———————=(买价)因此,瑞郎/日元的交叉汇率也即瑞郎/。(一)基准货币相同,标价货币不同,求标价货币之间的比价:交叉相除(2)。因此,在美元标价法下计算交叉汇率,是将两项基本汇率的买入价与卖出价分别交叉相除,规则是小数字除以大数字得出买入汇率,大数字除以小数字得出卖出汇率。如图5