文档介绍：中国上市公司市值影响因素的实证分析
刘国芳
中文摘要:通过正面改善影响公司市值的关键因素,以达到公司股东价值最大化,成为中国资本市场进入全流通后上市公司进行市值管理的终极目标。本文在国内首次运用线性回归模型,对1991-2008年度影响中国上市公司市值内外因素的市值效应进行了全面的定量分析,结果显示,在影响市值的内部因素中,赢利效率比赢利能力更为重要;在外部因素中,投资者关系管理和公司治理非常重要。这一结论对上市公司开展科学、有效的市值管理具有很强的现实指导意义。
关键词:市值管理;市值效应;市值影响因素
中图分类号:
Empirical Analysis of Influence Factors on Market Value of Chinese panies
LIU Guofang
(School of Management, Wuhan University of Technology, Wuhan 430070, )
Abstract: it has e the goal of chinese panies ’ market value management to improve key factors that influence their market value and realise maximization of their shareholder’ s value. Based on multilineal regressive model, the paper gave a quantitative annalysis on market value effect of key factors on Chinese panies. The result showed that business efficiency is more important than business ability among interior factors, while investor relation management and corporate governance are very important among exterior factors. It has a very stong instructive meaning for a scientific and effective market value management.
Key words: Market Value Management ; Market Valuation Effect;
Market Valuation Influence Factors
引言
自2006年底股权分置改革顺利完成以来,市值取代净资产成为资本的一个新标杆,市值管理成为中国资本市场的一个热门话题,也成为各上市公司面临的一个管理新课题。上市公司进行市值管理的目的,通过正面改善影响公司市值的关键因素,以达到公司股东
价值最大化的一种战略管理行为施光耀,刘国芳,[J].管理学报,2008年第1期,第78—87页.
(施光耀,刘国芳,2008)。为了有效地开展市值管理,上市公司首先需要了解影响