文档介绍：供应链融资:抵押品约束
与中小企业信贷配给的有效突破
贾卓鹏1 作者简介:贾卓鹏(1976-),男,山东栖霞人,供职于中国人民银行青岛市中心支行,经济师。
(中国人民银行青岛市中心支行,山东青岛 266071)
摘要:本文认为,银企之间的信息不对称所导致的信用缺失及其授信困难,是当前制约中小企业融资的关键所在。供应链融资作为一种信用——引致型金融创新,能够较好地降低商业银行与中小企业之间的信息不对称,提高中小企业的信用度,突破抵押担保的硬性约束,并降低商业银行的信贷风险,从而有效地缓解中小企业信贷配给困境。
关键词:供应链融资;中小企业;抵押担保;信贷配给
Abstract:Information asymmetry between banks and enterprises that leads to lacking of credibility and causes credit problems is the key factor in SMEs financing constraints. Supply chain financing as a credit-incurred financial innovation,reduces the information asymmetry between banks and SMEs,improves SMEs’credit,breaks the rigid collateral constraints,and reduces the credit risk of banks,thereby effectively lessens the plight of SMEs in credit rationing.
Key Words:supply chain financing, SMEs,guaranteed-mortgage,credit rationing
中图分类号: 文献标识码:B 文章编号:1674-2265(2010)09-0028-05
长期以来,“融资难”成为制约中小企业长足发展的“瓶颈”之一并为世人所关注,究其原因,既有金融体制改革的历史遗留问题,同时也包含着市场经济条件下信贷市场不完善的固有矛盾。但从本质上看,由信贷市场内生的信贷配给问题即基于银企之间的信息不对称所导致的信用缺失及其授信困难是制约中小企业融资的关键所在。因此,如何有效降低商业银行与中小企业的信息不对称,提高中小企业的信用度和融资担保能力,并有效降低商业银行的经营风险,成为改善银企关系的着力点。
一、文献评述
均衡信贷配给(equilibrium credit rationing)①作为市场经济中一种较为普遍的现象,自Adam Smith以来就引起了不同时期经济学家的关注,而信息经济学则为信贷配给理论的发展奠定了基础,Jaffee,Russlle,Keeton,Stiglitz,Weiss,Williamson等人发展了凯恩斯非市场出清假说,将不完全信息和合约理论运用到信贷市场当中,逐步形成了目前最流行的信贷配给理论。在现代配给理论中,Stiglitz和Weiss模型(1981)最具影响力,其以信贷市场信息不对称为基础,引入了信息成本和代理成本,证明了信息不对称所导致的逆向选择是产