文档介绍：理论探讨
信贷配给及中小企业融资困境分析
张辉于美玲

(中国石油大学山东青岛 266555)
摘要:中小企业融资问题一直是困扰中国经济发展的难题,尽管国家和商业银行加大了对中小企业的资金支持,但与中小企业
在国民经济中所做的贡献极不相称,信贷配给现象依然存在,资金缺口仍然是制约中小企业发展的最重要因素之一。本文结合信
贷配给理论分析造成中小企业融资难的根本原因,并结合我国的实际情况,寻找解决路径,为中小企业的健康发展提供理论支撑。
关键词:中小企业信贷配给路径
中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1009-4350-2011(09)-0032-03
近年来,央行不断出台新的政策,鼓励金融机构为中小二、信贷配给理论
企业融资提供支持,但是中小企业融资难的现状并没有太大改
善。尤其是2008年金融危机后,银行等金融机构在贷款盈利性(一)逆向选择和道德风险
和安全性之间更偏重于后者,出于安全性考虑倾向于增加抗风 2001年美国人斯蒂格利茨因为对不对称信息市场理论做
险能力更强的大型企业贷款,中小企业的融资环境恶化。即使出的拓荒性贡献获得诺贝尔经济学奖。在与韦斯合著的《不完
是民间信贷比较发达的江苏、浙江,由于高昂的利息费用和信全信息市场中的信贷配给》中,斯蒂格利茨用不同于MM定理的
贷规模的限制,中小企业的融资也是困难重重。新方法,对金融市场进行了分析。斯蒂格利茨认为银行放贷时
主要关心两点:贷款利率和企业还贷风险,而贷款利率本身就
一、中小企业融资困境可能影响到贷款风险。在一个信息完全而且无成本的市场经济
中,银行能够准确地将影响借款人偿还贷款的所有行动都写进
中国人民银行发布的数据显示,截至2009年末,银行业金合同中予以规定,保证银行的预期收益最大化。然而,银行是
,,同比不可能了解借款人全部情况的,更不能直接控制借款人所有可
%,创历史新高。, 能的行为。因此银行会通过贷款合同的制定,限制借款人的行
%,%。同时,我国中小为,引导借款人采取符合银行利益的行动,同时能够吸引项目
企业自我融资比例接近90%,外部融资只占10%左右;在中小企风险小、还贷概率大的借款人。但是,随着贷款利率和合同条
业外部融资中,银行的份额超过70%,从银行贷款成为中小企业款的变化,借款人的行为也有可能发生改变。
最重要的外部资金来源。[1]因此,本文的重点是通过分析银行贷款风险最大的借款人往往是寻求资金最积极的,这些
类金融机构和中小企业之间的信息博弈,寻求解决中小企业融企业愿意以更高的利息借款,而利息的提高使得低风险企业
资难的路径。放弃对贷款的申请,甚至退出市场(即逆向选择);市场中大
古典经济学家认为,在完全信息市场下贷款人可以清楚量高风险借款人的存在,使得银行放款的平均风险上升,并减
地了解借款人的信誉水平和投资项目的风险程度。通过弹性少了银行的预期利润。与此同时,利率的变化,可能导致借款
利率的制定,贷款人能够控制借款人的行为,最终实现利益最人改变贷款的用途,产生与银行利益相悖的行为,从事高风险
大化,并使市场上资金供