文档介绍：【金融观察】
大陆金融自由化视角下的跨境(两岸)
贸易人民币结算探讨
陈茜
(厦门大学台湾研究院,福建厦门 361005)
摘要:2010 年下半年起,大陆将更多采取市场取向的管理政策,加快金融自由化进程。笔者认
为,大陆金融自由化将体现为汇率自由化与资本账户双向开放的交互推进,在循序渐进、轻重缓
急的原则下分两个阶段来完成。跨境贸易人民币结算贯穿于大陆金融自由化的动态演进之中,
扮演者承接两阶段目标的重要角色。本文以大陆金融自由化为预设前提,对两岸贸易人民币结
算进行分析,提出制度设计,解决两岸经贸、金融合作中已经出现的及可能会出现的若干问题。
关键词:金融自由化;跨境(两岸)贸易人民币结算;对台离岸人民币金融中心;区域性资本市场
文章编号:1003-4625(2011)07-0045-06 中图分类号: 文献标识码:A
后危机时代,全球流动性面临更多不确定性,与分金融自由化的内涵,例如,“发展中国家的金融自
1998 年东南亚金融危机后各国或地区加强金融管由化就是以金融深化或金融发展为主要内容的金融
制有所不同,此次危机促使大陆金融体系加快了自体制改革。”“发达国家金融自由化就是陆续地放松
由化改革的步伐。2010 年 6 月,大陆重新启动外汇种种金融管制。”“在国际层面上来说,金融自由化是
形成机制改革。10 月 27 日公布的《中共中央关于制指国际资本及国内资本的自由流动。”这些定义大多
定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》抽象,金融自由化具体包括四个组成部分,市场自由
提出:“要完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇化、利率自由化、汇率自由化和资本流动自由化。对
率制度,改进外汇储备经营管理,逐步实现人民币资于绝大多数经济体而言,自由化是一种动态的过程
本项目可兑换。”国家外汇管理局在《2010 年上半年或方向性的行为,而非理想中的镜像,依据自身面临
中国国际收支报告》中也提到,允许更多类型机构从的约束条件赋予金融自由化不同的现实意义。
事合格境内机构投资者业务,推进跨境人民币资本金融自由化作为一个过程,它所体现的路径或
项目业务发展。政策文件所释放的信号是,未来几次序选择一直以来为产官学界所关注。基于不同的
年大陆将更多采取市场取向的管理政策,实现金融理论视角、论证方法、样本选择,研究者们对这个问
自由化的协调发展。跨境贸易人民币结算作为该进题的阐释也大相径庭。最为著名的是麦金农提出的
程的重要举措,自推动以来备受广泛关注。目前,两自由化的四个步骤:降低进口贸易的关税壁垒,让贸
岸贸易人民币结算试点已经启动,这对未来两岸金易交易的价格机制能有效发挥;放宽金融机构市场
融合作的路径与模式将产生深远的影响。本文以大准入,建立多层次、多元化的资本市场,让储蓄者与
陆自由化的进程为预设前提,分析跨境(两岸)贸易投资者有良好的中介管道与资金运用途径;利率市
人民币结算的现实条件和特性,最后得出两岸金融场化,促使资金的供给与需求趋向平衡;放宽外汇管
合作的可行模式。理,汇率基本上由外汇市场的供需决定,进而放开资
一、大陆金融自由化的理论选择与预设分析本账户限制,促使境内外资本自由流动。该步骤契
(一)理论选择合了主流的经济理论,并且在国际