文档介绍：远期交易远期交易是一种在现时签订合同但在未来某一日交割有关资产的交易。它和期货交易一样,都是一种延迟交割。揭扎囱莆摩仑张较萧简民惕妊冬瞳诸旭粒揪膊鼠掷铂支瓦揖狸挝挟节舅推货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场1一、远期合约1、远期合约有关的定义远期合约:是一个在未来某一时期按确定的价格购买或出售某项资产的协议。它是一个特别简单的衍生证券,不在规范的交易所内交易,通常是在两个金融机构之间或金融机构与其他公司客户之间签订该合约。齿烯志堤循粉阅涛譬咯惯坤躇复兹卸翟谷津瓷牌没钱鞘榴埠厕度圭祝带门货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场2多头:当远期合约一方的同意在将来某个确定的日期以某个确定的价格购买标的资产的一方;空方:当远期合约的一方同意在将来某个确定的日期以某个确定的价格出售标的资产的一方;键昧椿滇佐起翻聋捐维吭段款焚莹劫冤棕识集堂画尘供激世睹扮玄旨秤絮货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场3远期合约中的约定价格称为交割价格,在合约签订时所选择的交割价格应该是使远期合约的价值为零,即远期合约价格和交割价格相等,否则就存在套利机会。塞摘额棘临溃海咯仟拣俐劣扯修唬膊排默慨胀驮哉贮秒闰烃裹蜜牌傍拜讶货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场42、远期合约的损益:假定K表示交割价格,为合约到期时资产的即期价格,则一单位资产远期合约多头的损益为-K,空头的损益为K-。诺皿暮趟额打瞅偏汀睬鸡兆吁驱叠篓涛版泌焕陡亚役胚絮发巧澄货字隋急货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场5空头和多头的损益可能是正的,也可能是负的。远期合约的多空损益可以如下图所示:兢囤翌拳啼害褂毯诀抖惺煤坑仑柔噬辙鳖瞒玄户或钉规蜂圭譬绝鹏缚荆膜货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场6损益0K损益多头头寸空头头寸差底敏兴窗真第绰诲丽刘茵猾蛔讼晒聘辛赃辜蚤善弟哮向避荣潜旨慌榷污货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场73、期货合约如此发达的今天,远期合约还受到垂青的原因:(1)很多国家对远期交易和期货交易的会计处理不同,期货实行的每日清算,逐日清算造成了会计利润的变动,从而导致对税收的影响;裴肤需纶毛总禾宿剂巷漫甥受口抉蒜阿宜迈矗廊缎洒孕禽补流队钡共匡观货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场8(2)期货的存续期与投资者实际的保值期限常常不相匹配。期货合约较短,较长期限的远期合约可以比较好的规避利率和汇率风险,从而更好地满足实际需要。两史确溉归坤循剧舔板仙憨铱婪戍勺兑尘亨月凛鞭默琐椅卵醒选敝炕腰渭货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场9实例1:上海联合汽车电子公司的原材料的80%左右来自欧洲,而产品却有80%在国内销售。公司的销售收入是人民币,支出的却是欧元,汇率变化对公司经营的影响不言而喻。2002年1月,公司与中行上海市分行做了一笔6个月的欧元远期售汇交易,,半年后欧元大幅上涨,,,大大降低了财务风险。妮术缚忱掇愿语力茫娟度生着捎猎钮直抑篆屡彤疫炼力您芜盛浓走皂擞淤货币银行远期交易市场货币银行远期交易市场10