文档介绍：行业研究双周报
张志宏、廖振华、裘孝锋
粘胶短纤继续上涨,尿素呈现企稳迹象
0755-82960064
zhangzh@ 基础化工产品价格双周报(090525-090607)
2009 年6月8日
原材料基础化工中性(维持)
上证指数 2597 油价继续震荡走高至 68 美元/桶。由于公布的 5 月份美国制造业活动指数上
升至 %,高于市场预期,油价出现上涨。但随后美国能源部的报告显
行业规模示,上周美国原油库存增加 290 万桶至亿桶,而此前分析师预期为下
占比%
降 150 万桶,油价随之出现小幅调整。之后高盛报告预测油价将上到 85 美
股票家数(只) 153
元桶,且美劳工部报告显示美国失业数据好转,又重新提振了油价。
总市值(亿元) 5472 /
流通市值(亿元) 3602
检修刺激双酚 A 价格上涨:本期内上海中石化三井与上海拜耳两套共计 21

万吨的装置开始检修,受此影响,长三角地区双酚 A 上涨 700 元/吨至 9200
行业指数
元/吨,但下游环氧树脂的实际需求一般。
% 1m 6m 12m
绝对表现
- 外盘 PVC 价格上涨使国内电石法 PVC 企业受益。由于原油价格和上游乙
相对表现
- - - 烯外盘价格继续上涨,推高了外盘 EDC 和 VCM 的价格,导致乙烯法 PVC
(%) 基础化工沪深 300
0 的 CFR 中国上涨至 770 美元/吨,国内电石法 PVC 厂从中受益。
-10
-20 粘胶价格继续上涨。本期内,上游浆粕价格继续稳中有升,下游人棉纱价格
-30
-40 也继续走强,由于企业无库存的状态延续,现货供应依旧紧张,粘胶价格继
-50 续上调,长三角粘胶短纤和长丝价格继续分别上涨 500 元/吨至 16000 元/
-60
-70 吨和 31000 元/吨。但下游观望心态已经显现,成交量有萎缩的迹象。
Jun-08 Sep-08 Jan-09 May-09
尿素现企稳迹象。本期内,虽然长三角地区尿素价格继续小幅下跌 60 元/
相关报告吨至 1720 元/吨。但我们了解,端午节后开始,山东、河北地区的尿素市场
已经出现好转迹象,部分经销商采购备货的积极性明显增强,山东甚至有厂

家上调了出厂价格,两湖地区也已趋于稳定,预计长三角地区也将随之而动。
氯化钾仍旧低迷,DAP 执行淡季关税。氯化钾的情况没有起色,价格继续
下跌 180 元/吨,DAP 虽然报价持稳,但实际操作价格仍在继续降低,进入
6 月,将执行淡季 10%的出口关税,但国际磷肥价格的低迷暂难使国内企业
受益。不过,部分高库存企业出口以缓解现金流压力的可能仍旧存在。
本期策略上,可关注粘胶类上市公司如山东海龙的交易性机会。
重点公司主要财务指标
股价 08EPS 09EPS 10EPS 09PE 10PE PB 评级
湖北宜化强烈推荐-A
烟台万华强烈推荐-A
红宝丽强烈推荐-A
华鲁恒升强烈推荐-A
盐湖钾肥审慎推荐-A
诺普信审慎推荐-A
久联发展审慎推荐-A
新安股份审慎推荐-A
金发科技审慎推荐-A
山西三维审慎推荐-A
资料来源:招商证券
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行业研究

正文目录
一、油品、天然气价格走势.......................................................................................... 6
二、基础化工产品价格走