文档介绍：金融衍生产品 —权证一、什么是权证?,持有人向权证发行人支付一定数量的权利金之后,就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。这些资产可以是个股,也可以是一篮子股票、指数、商品或其他衍生产品。:认购权证属于“看涨期权”,在未来某一时间以特定价格购买标的证券,但持有人并无义务购买标的证券;认沽权证:认沽权证属于“看跌期权”,在未来某一时间以固定价格出售标的证券,但持有人并无义务出售标的证券;一、什么是权证?一、什么是权证?(AmericanStyle)权证,指权证持有人在到期日前,可以随时提出履约要求以买进或卖出约定数量的标的资产。欧式(EuropeanStyle)权证,则是指权证持有人只能于到期日当天,才可提出买进或卖出标的资产的履约要求。一、什么是权证?:行权时,发行人与权证持有人一方交付现金,另一方支付标的证券进行结算;现金结算型:行权时,发行人与权证持有人按照股价与行权价之间差额以现金进行结算;一、什么是权证?):公司认股权证,是由权证标的资产的发行人(一般为上市公司)自行发行。公司认股权证属狭义权证。备兑权证(CoveredWarrant):则是由权证标的资产发行人以外的第三人(银行或券商等资信良好的专业投资机构)发行,备兑权证属广义权证。1、权证的杠杆效应2、具有避险功能3、损失有限、获利无穷4、时效性二、,权证对于投资者来说,最大的吸引只需付出原来用于投资相关资产的一小部份资本,即可把握资产价格上升获利。 杠杆比率=标的证券价格/(权证价格/行使比例) 杠杆比率愈大表示杠杆效果愈大,其获利与损失的风险也愈大;反之,杠杆比率愈小表示杠杆效果愈小,其获利与损失的风险亦愈小。二、。投资人如已持有或即将持有标的股票头寸,可以购买权证作为避险工具。 例如投资人预测股票价格即将上涨,却又担心预测错误或者为了规避系统性风险,即可用少许的金额买进一个认沽权证,当股票下跌时,其权证获利的部分可用来弥补买入股票标的物的机会成本。当股票价格上涨时,其买入股票已经获利,而损失的只是少许的权证金。反之,如该投资人预测标的物价格即将下跌,则可实行相反之避险操作策略。二、、获利无穷权证到期前如不具行使价值或持有人未申请行使者,其最大损失仅为当初购买权证所支付的权利金,故损失有限。而在到期前,如标的资产价格上涨,则认购权证价格将随之上涨,因标的物价格可能无限上涨,故权证的获利是无穷的,即使是认沽权证,其获利空间也远大于权利金的损失。二、权证的特点