20150217-国信期货-股指期货套利—期现套利.pdf

文档介绍：0

股指期货套利—期现套利
国信期货研发部
研究员:夏豪杰
从业资格号:F0275768
电话:[phone]


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主要结论
1、沪深 300 指数上涨 %, 期货四份合约与沪深 300 的
沪深 300 及股指期货合约走势
基差运行波动较小,基差运行收窄,当期合约 IF1502 基差较窄,
下月合约基差较大, 四份合约基差的均值分别为 、 、
3700
3650 HS300 、 点,四份合约均没有套利机会。
IF1502
3600
IF1503
3550 IF1506 2、采用深 100ETF、沪深 300ETF 进行期货现货无风险套利
3500 IF1509
跟踪,相关系数分别 、 , 今日相关系数较低, 四份股指
3450
3400 合约均没有出现套利机会。
9:25:00 9:47:00
10:09:00 10:31:00 10:53:00 13:07:00 13:29:00 13:51:00 14:13:00 14:35:00 14:57:00
11:15:00 3、在相对价差走势中,相邻两份合约之间的价差相对较小

IF1503-IF1502、IF1506-IF1503、IF1509-IF1506 相对价差的均
值分别是 、、;相对价差就越大 IF1506-IF1502、
备注:由于基差=现货-期货,一般为负值, IF1509-IF1503 相对价差分别 、,IF1509-IF1502 相对
本报告采用期货-现货的差值作为分析。
ETF 组合与股票组合具体权重及调整请咨询价差 。
国信期货研发部。
本报告数据来源:大智慧



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主力合约期货现货套利机会——固定成本点跟踪


3600 0
3580 -5
3560 -10
3540 -15
盈亏
3520 -20 沪深300
3500 -25 当月合约
3480 -30 上限
3460 -35 下限
3440 -40
3420 -45
3400 -50
9:30:00
9:43:00 9:56:00
10:09:00 10:22:00 11:14:00 11:27:00 13:36:00 13:49:00 14:41:00 14:54:00
10:35:00 10:48:00 11:01:00 13:10:00 13:23:00 14:02:00 14:15:00 14:28:00

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期货现货无风险套利操作跟踪
选择跟踪标的

深 100ETF:易方达深圳 100 交易型开放式指数基金,契约开放式基金。
沪深 300ETF:沪深 300 指数证券投资基金,契约开放式基金。

跟踪标的与沪深 300 相关系数
相关系数深 100 沪深 300ETF(华泰柏瑞)



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深100ETF 沪深300
3540
3535
3530

3525

3520

3515

3510

3505
3500
3495
9:57:00
9:30:00 9:39:00 9:48:00
10:06:00 10:42:00 10:51:00 11:27:00 13:06:00 13:15:00 13:51:00 14:00:00 14:36:00 14:45:00
10:15:00 10:24:00 10:33:00 11:00:00 11:09:00 11:18:00 13:24:00 13:33:00 13:42:00 14:09:00 14:18:00 14:27:00 14:54:00

嘉实hs300 沪深300
3540
3535

3530

3525

3520

3515

3510

3505

3500
3495
………………………………