文档介绍：财会月刊·全国优秀经济期刊
阴
企业社会责任和财务绩效相关性研究
—以沪市 A 股制造业为例
孔玉生李菊
江苏大学财经学院江苏镇江 211013
渊冤
【摘要】本文构建了企业社会责任和企业财务绩效的评价指标,选取 2006~2008 年 3 年的 121 家公司为样本,根据上
市公司年报中披露的财务数据,运用所构建的企业社会责任和财务绩效的指标体系,对企业社会责任和企业财务绩效的关
系进行相关性分析和回归检验。实证研究结果表明,我国企业社会责任和财务绩效呈显著正相关关系。
【关键词】企业社会责任利益相关者财务绩效相关性
一尧企业社会责任和利益相关者理论的结合二尧企业社会责任和财务绩效相关性的实证研究
企业社会责任的早期研究其实已经蕴含了利益相关者的(一)研究设计
内容。但直到 1984 年 Freeman 正式提出利益相关者理论后, 1. 样本选择和数据来源。本研究选取了 2006~2008 年在
利益相关者理论才越来越多地应用于企业社会责任的研究。上海证券交易所上市交易的制造业上市公司 454 家 A 股公
利益相关者理论的主要观点是:企业的生存和发展与利益相司作为样本。
关者有着密切的关系,可以根据一些具体的属性对这些利益样本公司的所有财务数据和交易数据来自于清华金融研
相关者进行精细的评分和分类;不同利益相关者的利益要求究数据库———巨潮资讯网公布的上市公司年度报告,经整理,
不同,其利益要求的实现方式和实现程度也不同。排除 ST 上市公司 52 家和年报等公开报告不全、财务数据缺
1979 年,Carroll 提出了公司业绩的三维概念模型,标志失的 281 家制造业上市公司,最后取得 121 家上市公司三年
着企业社会责任和利益相关者理论走向结合。Carroll(1979) 的数据进行研究,共 363 个样本数据。
认为企业社会责任可归纳为四大部分,即经济责任、法律责 2. 研究假设及模型。
任、伦理责任和自愿责任。这四部分各自的重要性并不相同, (1)研究假设。企业社会责任与财务绩效呈正相关关系。
其权数按经济责任、法律责任、伦理责任和自愿责任依次为(2)研究模型。本文构建以下两个多元线性回归模型进行
4-3-2-1。这一权数关系被称为“卡罗尔结构”。实证分析:
而从利益相关者的视角来看,企业的社会责任则可以概 TobinQi = + 1GOV1i + 2GOV2i + 3EMPi + 4SOTi +
琢茁茁茁茁
括为以下七个方面: 5CRE1i + 6CRE2i + 7SUP1i + 8SUP2i + 9CLIi + 10SIZEi +
茁茁茁茁茁茁
(1)对政府的责任。政府既是管理者,又是企业的利益相 11INDUi+ i (1)
茁着
关者,企业按照政府的有关法律、政策的规定照章纳税,承担 ROAi = + 1GOV1i + 2GOV2i + 3EMPi + 4SOTi +
琢茁茁茁茁
政府规定的其他责任义务,并接受政府的监督。 5CRE1i + 6CRE2i + 7SUP1i + 8SUP2i + 9CLIi + 10SIZEi +
茁茁茁茁茁茁
(2)对员工的责任。企业是员工的利益共同体,员工在企 11INDUi+ i (