文档介绍：第十五章 汇率决定本章结构铸币平价理论购买力平价理论购买力平价理论的主要内容关于购买力平价理论的争论对购买力平价理论的验证汇率决定的货币分析法弹性价格与汇率决定黏性价格与汇率超调汇率决定的资产组合分析方法第一节铸币平价理论两种货币的含金量之比称为铸币平价(MintPar)铸币平价是金铸币本位制下汇率决定的基础。实际汇率围绕铸币平价的一定的界限上下波动。这个界限就是黄金输送点。法定平价是金块本位制和金汇兑本位制下汇率决定的基础。政府通过设立外汇平准基金维持汇率的稳定。瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔(GustarCassel),1922年发表了《1914年以后的货币与外汇理论》,最早提出了购买力平价理论(TheTheoryofPurchasingPowerParity),又简称“PPP理论”。第二节购买力平价理论购买力平价理论的核心思想购买力平价理论的意义强调经常项目对汇率的决定作用,提出应以国内外物价对比作为决定汇率的依据,新的均衡汇率应以最初的均衡汇率为基础,通过两国相对通货膨胀率调整而得到。购买力平价理论的提出背景购买力平价理论的提出一、购买力平价理论的主要内容购买力平价说有两种形式:(一)绝对购买力平价(AbsolutePPP)(二)相对购买力平价(RelativePPP)(一)绝对购买力平价绝对购买力平价理论认为,汇率是两国货币在各自国家里所具有的购买力之比。绝对购买力平价可用两国物价水平来表示:充分竞争市场上商品的“一价定律”是使绝对购买力平价得以实现或维持的经济机制。补充:“巨无霸汉堡包指数”几点重要的解释首先,购买力平价是现实汇率水平运动的趋势,尤其在自由贸易情况下,这一假设更为有效;其次,如果一国对进口和出口的管制程度基本相同,绝对购买力平价仍然适用;第三,由于购买力平价是由两国货币的购买力决定的,因此,在计算货币的购买力时,应以反映所有产品和劳务的总体价格水平为基础。(二)相对购买力平价汇率同两国价格水平的变化保持一致,汇率的变化取决于两国通货膨胀的差异,若本国的相对价格水平上升,本国货币购买力就会下降,市场力量会促使汇率回到与购买力平价相一致的水平。应用性在统计上,各国的价格水平通常以指数形式表示,因此,相对购买力平价比绝对购买力平价更具可操作性。所以,在实际应用中,绝对购买力平价多用于理论模型的分析,付诸实施和统计验证的多为相对购买力平价。(一)(二)。*二、关于购买力平价理论的争论